国家统计局3月13日公布的一系列实体经济数据，让中国经济增速今年一季度放缓的格局进一步明朗。
数据显示，今年1-2月，规模以上工业增加值同比实际增长8.6%，创下2009年4月以来的近五年新低，而跌破了18%的固定资产投资增速，也创下了2002年12月以来的新低。消费同比增长11.8%。规模以上工业增加值、固定资产投资和消费数据全部大幅低于市场预期。
多家研究机构第一时间发出评论：中国经济增速在一季度降至7.5%甚至以下或成为大概率事件，稳增长措施再度出台的可能性正在加大。
“下行幅度超预期”
降至近五年以来最低点的工业增加值数据无疑是昨日最引人关注的数据。
从环比看，1-2月工业增加值环比增速进一步下降，由上月0.64%降至0.6%。在去年夏季一系列微刺激政策的带动下，工业增加值一度连续4个月保持10%以上的同比增速，但随后在去年12月回落至9.7%。
继上周出炉的2月出口数据出现同比近两成的跌幅后，拉动经济增长的三驾马车（出口、消费和投资）中的另两个驱动力在今年初同样放缓。
在备受瞩目的投资方面，今年1-2月，全国固定资产投资30283亿元，同比名义增长17.9%，创下2002年12月以来的新低。从环比看，2月份固定资产投资增长1.33%。
“今年前两个月国内水泥市场的需求继续呈现回落态势，这显示各地普遍开工不足。”交通银行金融研究中心研究员唐建伟表示，去年同期投资和工业增加值增长较快，基数较高也拖累了今年的同比增速。
此外，今年前两个月，社会消费品零售总额42281亿元，同比名义增长11.8%（扣除价格因素实际增10.8%）。
“三个宏观经济指标均低于预期，在此前公布的PMI数据以及电力等指标当中已经显现出下行的迹象。因此，数据偏低在市场预期之内，只是下行幅度大于此前预测。”国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良表示。
“3月经济数据将成
下一步政策走向关键”
令市场大跌眼镜的实体经济数据一公布，市场对中国经济增速在一季度降至7.5%以下的预期也进一步升温。而在更多迹象表明增长放缓且通胀下降的形势下，稳增长措施再度祭出的可能性明显加大。
“3月份的实体经济数据成为决定下一步政策走向的关键。如果3月经济出现反弹但复苏动力仍较弱，稳增长的举措肯定就会启动。”申银万国证券首席宏观分析师李慧勇昨日在接受早报记者采访时表示，“而从3月上中旬的发电量等数据看，情况依旧不好，因此，原本预计政府会在经济二季度触底后出台保增长政策提前启动的概率在加大。”
而综合研究机构的观点，可能出台的稳增长措施或集中在见效更为快速的投资领域。
“出口受外力影响因素大，消费见效慢，真正能够紧要关头稳定经济增长的只能靠投资。具体来看，主要是两块，一是升级性投资，高端装备业、数码机床、机器人、航空航天动力等领域，二是民生领域的投资，如医疗、教育、环保等。”李慧勇表示。
不过，市场也有不同观点，中信证券首席经济学家诸建芳就旗帜鲜明地指出，刺激内需政策将出手，但首先从消费开始。
“政府将从信息消费、放开服务消费供给瓶颈和改善消费环境来刺激消费。对于投资领域，政府适当加快中西部投资以及加大垄断管制领域的开放，吸引民间资本。财政政策支出加快节奏，增加对教育、科学、医疗等领域的投入，增加公务员工资，并以此来带动事业单位和国企的工资提高。” 诸建芳昨日表示。
宽松的货币政策也将保持，央行或在二季度动用降低存款准备金率或降息的可能性也不无可能。
“如果外汇占款持续下降、利率持续上行影响经济，降低存款准备金率将势在必行。”李慧勇称。
