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国内外现货市场价格
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国产胶进口胶人民币报价
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-
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衡水地区
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山东地区
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天津地区
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上海地区
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西南地区
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云南标一
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-
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14700
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14800
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14900
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-
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海南标一
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-
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14900
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-
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14900
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-
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标二
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13200
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-
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14000
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14000
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13000
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越南3L
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-
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15200（17票）
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15200
（17票）
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-
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泰国烟片
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14400（13票）
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15300（17票）
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15200
（17票）
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-
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泰标复合
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-
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-
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-
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13400
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-
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马标复合
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-
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-
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-
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-
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-
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国内乳胶现货(黄春发桶装为主)
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日期
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上海
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浙江
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青岛
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广州
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福建
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3月17日
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12000
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12000
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12000
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12000
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12000
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3月18号
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11800
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11800
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11800
|
11800
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11800
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涨跌
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-200
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-200
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-200
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-200
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-200
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青岛保税区美金天胶现货价格（美元/吨）
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日期
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泰国RSS3
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泰国STR20
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马来SMR20
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印尼SIR20
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泰标复合
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3月17日（晚）
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封盘
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封盘
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封盘
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封盘
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封盘
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3月18日（晚）
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2120
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1860
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1840-1860
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-
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1860
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涨跌
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0
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0
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0
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0
|
0
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东南亚外盘
（美元/吨）远期CIF中国主港 |
日期
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RSS3
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STR20
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SMR20
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SIR20
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桶装乳胶
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3月17日
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2270-2310
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2000-2010
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1980-2000
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1930-1950
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1620-1640
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3月18日
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2270-2300
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2000-2010
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1980-2000
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1930-1950
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1610-1630
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涨跌幅
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-10
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0
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0
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0
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-10
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1、昨天沪胶弱势下跌，现货市场美金胶报价没有变动，但是国内人民币报价均有所回落，但仍和主力合约1409平水。2、美金胶内外盘价差有缩小迹象，可见过大价差导致东南亚贸易商回购的可笑事件在逐步远离市场。3、融资胶在银行断奶之后，加上库存积压难以销售，以及前期投资高利息市场的资金难以回笼，不排除后期现货价格加剧下行风险。
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泰国合艾市场原料报价（泰铢/公斤）
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日期
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白片
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烟片制成成本（美元/吨）
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杯胶
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标胶制成成本（美元/吨）
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烟片
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烟片换算成美元
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3月17日
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68.11
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2365.8396
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57.5
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2096.928
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69.69
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2255.1684
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3月18日
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67.51
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2346.4236
|
57.5
|
2096.928
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70.07
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2267.4652
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白片与烟胶片的价格终于得到修正，但整体而言加工厂利润空间仍然很薄。原料价格高企对外盘形成强支撑。
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替代品
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-
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-
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天胶-顺丁
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天胶-丁苯
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顺丁胶-
丁二烯
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丁苯胶-
丁二烯
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青岛保税区标胶复合折算
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13782.6
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2782.6
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1782.6
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2500
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3500
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华东丁苯1502
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12000
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中石化华东顺丁送到价
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11000
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中石化华东丁二烯
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8500
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目前复合胶和丁苯的价差已经非常低，后期如果天胶现货继续下跌，则会对合成胶产生替代作用。但是从目前复合胶报价看，下行空间十分有限。
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市场方面
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市场
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合约
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-
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价格
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价差
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上海-日本
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沪胶指数（美元/吨）
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14960
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2412.90
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117.81
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-
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日胶指数
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234.1
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2295.10
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上海-新加坡
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上海现货月（元/吨）
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14455
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14455.00
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-1253.89
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-
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新加坡TSR20完税价
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193.2
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15708.89
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沪胶日胶在快速下跌的过程中，价差也在不断收缩，其平均价差在400附近，但是目前只有190。沪胶主力合约与现货月价差再次拉大，但日胶反向贴水，表明日胶的支撑情况相对较强。沪日价差在低位震荡之后后期仍有再次拉大的可能性，可小仓位参与买日抛沪策略。
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价差与比价
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沪胶1409与1501价差（元）
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14915
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-955
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1501和1409价差955，1409受15万吨仓单拖累，价差修复较慢。此外，沪胶交割月与人民币复合价差再拉开，但仍属于偏低范畴；沪胶主力与标胶20船货价差修复到271，价格适中，价差目前的区间不会引发买现货船货抛期货的套利，对期货暂不会形成打压，但是价差一旦走高至2000以上，套利资金就会有参与预期。
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全乳胶期现价差（1409，元）
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14900
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-15
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STR20船货完税价与沪胶主力月价差
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15186.6
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271.6
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烟片胶船货完税价与沪胶主力月价差
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17072.64
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2157.64
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人民币复合与沪胶交割月1403价差
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13400
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-1400
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观点提示(仅代表个人观点)
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1、从价差分析看，2012年8月份开始，沪胶日胶比值开始下滑，目前基本达到了最低点63。这种情况在08年沪胶跌倒底部的时候出现过。沪胶目前弱势明显。沪胶与日胶在快速下跌的过程中，价差也在不断收缩，其平均价差在400美金附近，但是目前只有190美金.同时对比主力合约与现货月的价差情况，沪胶再拉大，日胶却是在反向贴水。表明日胶的支撑情况相对较强。沪日价差后期有再次拉大的可能性，后期可密切关注参与机会。
2、据市场预计融资胶大概占到了保税区库存的24万吨之巨，但目前终端需不乐观，银行不给贷款，融资难以维系，压在手里的货销售不出去，流动资金日趋枯竭。前期投资到高息市场的资金一时又难以回笼，过桥资金也不是长久之计。这个问题迟早要解决，沪胶不排除仍有下跌的风险。
3、目前云南已经进入开割期，泰国也马上陆续进入，中化国际实地考察发现除了保税区库存持续攀升之外，区外的人民币复合数量也在快速增加，说明融资盘的人民币复合并未有效流入终端工厂。
4、在一个基本面偏空的市场，期货应该要贴水现货，合约之间也应该是维持反向市场结构。但是从1501上市之后，价格明显要升水主力合约1000左右，同时各个合约也都是正向市场的表现，暗示了沪胶经过前期的快速大幅下跌之后，在1405持仓量减到14万手之下后，明显出现了转暖的迹象。
接下来宽幅震荡筑底或称为沪胶的主旋律，单边行情很难出现。目前看1409在15700和16000一线的压制较为明显，不排除后期仍有继续试探的可能性。在外盘支撑较强，沪胶相对于其他品种超跌的情形下，难有大幅下跌行情出现。在上下均无趋势性行情下，主力资金盈利模式就是区间内加大震荡幅度以实现盈利。1409维持在14700-15700区间震荡操作。
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