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类别
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2014/3/14
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2014/3/21
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涨跌幅度
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隔夜外盘价格
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NYMEX原油（美元）
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98.89
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99.46
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0.58%
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伦铜（美元）
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6463
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6480.25
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0.27%
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美元兑日元汇率
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101.28
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102.26
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0.97%
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美元兑人民币汇率中间价
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6.1346
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6.1475
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0.21%
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橡胶主要市场成交信息
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新加坡RSS3结算价（美元）
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2332
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2299
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-1.42%
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新加坡TSR20结算价（美元）
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2006
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1919
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-4.34%
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TOCOM主力月日盘收盘价（日元）
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240.7
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休市
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#VALUE!
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沪胶主力月收盘价（人民币）
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15740
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15030
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-4.51%
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沪胶远月收盘价（人民币）
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16680
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15910
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-4.62%
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沪胶交割月价格（人民币）
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14800
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14500
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-2.03%
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净持仓（手）
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-21710
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-27187
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25.23%
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沪胶成交量分析（手）
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1023108
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992292
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-3.01%
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沪胶持仓量分析（手）
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381092
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358410
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-5.95%
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1、沪胶高成交量和持仓量，价格反复，暂时未脱离震荡区间，技术上看，只要不出新低，就不宜过分看空。2、周五多头减持，空头增持较为明显，净空单增加，市场依旧较弱。3、新加坡和日本市场略好于国内，尤其是国内现货持续低于新加坡市场，显然被低估 4、本周日元贬值，人民币贬值，泰铢持稳，关注人民币汇率波动。
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国内外现货市场价格
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泰国合艾cup lump（泰铢）
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57.5
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58
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0.87%
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泰国烟片RSS3（大厂，美元）
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2300
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2290
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-0.43%
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外盘STR20&SMR20（美元）
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2050
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1990
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-2.93%
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保税区STR20&SMR20（美元）
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1880
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1830
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-2.66%
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国内贸易商船货STR20&SMR20（美元）
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1980
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1890
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-4.55%
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上海、山东全乳胶（元）
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15000
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14700
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-2.00%
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山东人民币复合胶报价（元，含税）
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13100
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12600
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-3.82%
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顺丁（华东）（元)
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10900
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10400
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-4.59%
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丁苯1502（华东）(元)
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11600
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11200
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-3.45%
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1、国内云南产区开割，国营正常，周末有新全乳胶产出，民营及农民自有胶林割胶积极性受到一定影响，但预计对产量影响传导较慢，不过心理影响还是存在的。需要关注是海胶第二批全乳胶竞拍的4.59万吨应该是全部用新胶交储，1501新胶交割压力减轻，至少海胶4-6月份产出基本都要交给国储，预计1409和1501价差还会拉大。2、国内贸易商船货逐步走低，而现货开始相对跌幅较小，船货现货价差缩小，符合判断。3、人民币复合胶融资仍非常旺盛，近港复合胶和区内复合胶价格均好于标胶，可见人民币兑美元抑制融资的猜测暂时还未有任何效用。4、外盘原料坚挺，东北部正常割胶，工厂报价依旧较高，但整体随着期货价格不景气而下滑，外盘贸易商报价低于工厂50美元以上，但仍比国内贸易商报价高100美元，几乎国内自己买卖为主，预计进口量会下降，伴随着主产国低产期，国内供应压力缓解，当前工厂加工利润为负，听闻库存不高，部分工厂继续回购。
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价差与比价
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沪日比价（人民币/日元收盘价）
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65.39
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#VALUE!
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#VALUE!
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沪日美元价差（不计关税增值税）
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-105.98
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#VALUE!
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#VALUE!
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沪胶1409与1501价差（元）
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-940
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-880
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60.00
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人民币复合与沪胶交割月价差（元）
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-1700
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-1900
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-200.00
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美金胶船货与沪胶主力月价差（元）
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-1529
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-1436
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92.55
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烟片胶船货与沪胶1409合约价差（元）
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2172.21
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2845.00
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672.79
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全乳胶期现价差（1409，元）
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740
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330
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-410.00
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美金标胶与顺丁现货价差（美元）
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422.79
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449.36
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26.56
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1、可操作的是买1501抛1409，价差在800-900可适量参与，目标1300-1500.2、买人民币复合或美金现货，抛沪胶1405，这个要在合适的机会做，尤其是沪胶反弹中参与最合适。3、沪日暂时维持日强沪弱，没有新的参与机会。4、国内现货依旧被低估，国内泰标更是被低估。
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宏观及行业消息
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本周山东地区轮胎企业全钢胎开工率为72.05%，较上周涨2%。国内半钢胎开工率81.77%，较上周上涨1.5%。厂家出厂价格相对稳定，三包全钢胎厂家多以政策性促销为主，整体出货量平淡。部分不三包全钢胎厂家价格下调2%-4%不等，商家以消化前期库存为主。国内多数半钢胎企业库存水平合理，出厂价格周内持稳。国内半钢胎市场销售局面僵持运行，虽外贸走货向好，但内销市场依旧缺乏买气，交投气氛不容乐观。
中国海关总署周五最新公布的数据显示，中国2014年2月天然橡胶进口量为191,161吨，较去年同期增长31.2%； 中国汽车流通协会发布的2月“汽车经销商库存调查结果”显示，进口、合资、自主品牌库存系数均有较大程度上涨，经销商综合库存系数为2.33，环比上升高达140% |
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早盘提示（仅代表个人观点）
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市场上变化并不多，核心矛盾也没有因价格变动而解决，在基础矛盾——供需过剩、库存高企、仓单交割压力等没有有效解决之前，任何预期的缓解也只能是给予反弹的空间，反转的概率还是非常小。目前保税区库存依旧在增加，受制于库容有限，区外人民币复合胶的库存也在增加，虽然央行扩大人民币兑美元波动区间预期会减少融资进口，但目前仅是预期而已。
沪胶在16000附近遇到压力，波动较为剧烈，目前14500一带如果不被击穿，沪胶有可能延续震荡或反弹走势，下沿来看暂时还存在支撑。因大的环境并未改变，沪胶在多重消息中艰难行走，干旱炒作、仓单轻微减少、进口量预期下降等可能令沪胶暂时得以喘息。 （不过对于市场上流传的天气对产量的影响，以往年的产量数据来看，仅是炒作而已。目前调研到泰国东北部和云南天气均良好，不影响割胶。反而我们更应该关注低价位时代对割胶环节的影响，据调研版纳地区20%的幼树达到开割条件而推迟开割，国营农场割胶正常，当前收购价10.5元左右。当前价格农民自己割胶影响不大，对国营农场影响也不大，但雇人割胶比较难，其他工作收入也开始影响到割胶工。如果价格持续走低或者低迷，预计会对割胶积极性产生影响。不过预计对产量的传到较为缓慢，主要是新开割面积产量这块会受到一些影响。且主产国处于低产期，但这一预期加上市场上天气炒作，可能会给胶价带来一些支撑。此外要关注的预期是进口量下降预测，港上货物抛售暂时高于段落，区内现货开始走强，这些好转都会暂时缓解供需矛盾和现货压力。） |
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