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类别
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2014/3/21
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2014/3/28
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涨跌幅度
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隔夜外盘价格
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NYMEX原油（美元）
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99.46
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101.67
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2.22%
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伦铜（美元）
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6480.25
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6660
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2.77%
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美元兑日元汇率
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102.26
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102.81
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0.54%
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美元兑人民币汇率中间价
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6.1475
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6.149
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0.02%
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橡胶主要市场成交信息
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新加坡RSS3结算价（美元）
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2299
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2337
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1.65%
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新加坡TSR20结算价（美元）
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1919
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1893
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-1.35%
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TOCOM主力月日盘收盘价（日元）
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休市
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233.3
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#VALUE!
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沪胶主力月收盘价（人民币）
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15030
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15680
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4.32%
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沪胶远月收盘价（人民币）
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15910
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16630
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4.53%
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沪胶交割月价格（人民币）
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14500
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15130
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4.34%
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净持仓（手）
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-27187
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-25386
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-6.62%
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沪胶成交量分析（手）
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992292
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1104406
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11.30%
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沪胶持仓量分析（手）
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358410
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361082
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0.75%
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美国经济数据向好令市场担忧联储可能提前加息，美股回落，市场对全球原油供应前景的担忧情绪增强以及美国库辛的原油库存继续下降，原油上扬。沪胶本周震荡反弹，价格重心上移，主力多头增仓，空头小幅减持，持仓变化不大，净空单减少。保持反弹看法不变。盘中来看，空头并无主动权，市场仍存在再次挑战16000的能量。
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国内外现货市场价格
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泰国合艾cup lump（泰铢）
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58
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58
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0.00%
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泰国烟片RSS3（大厂，美元）
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2290
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2300
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0.44%
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外盘STR20&SMR20（美元）
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1990
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2000
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0.50%
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保税区STR20&SMR20（美元）
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1830
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1870
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2.19%
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国内贸易商船货STR20&SMR20（美元）
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1890
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1930
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2.12%
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上海、山东全乳胶（元）
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14700
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14800
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0.68%
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山东人民币复合胶报价（元，含税）
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12600
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12900
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2.38%
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顺丁（华东）（元)
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10400
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11200
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7.69%
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丁苯1502（华东）(元)
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11200
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12100
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8.04%
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1、原料价格高企，上次原料价格在59-60泰铢的时候，期货对应的16600-17000附近。2、外盘贸易商价格主动下调至1950附近，与国内远期船货靠拢，预计国内开始逐步打开向国外采购窗口，本周现货成交好转，港上压力减轻，比区内便宜20-30美金，属于正常范围。3、海外直接加工成本依旧在2050以上。4、外盘原料价格稳定偏强，听闻泰国大厂原料库存机成品库存压力不大。5、值得关注的是近港复合胶成交依旧高企，且货源较为紧缺，融资成本上升至1000-1200元人民币，加上银行资金费用开证费汇率损失等，融资成本已超过10%。6、合成胶受期货上涨影响，商家拉高报价，价格一路上涨，但下游对多头市场并未认同，多持观望态度，实单成交困难，合成胶价格上涨将受阻力。
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价差与比价
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沪日比价（人民币/日元收盘价）
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#VALUE!
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67.21
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#VALUE!
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沪日美元价差（不计关税增值税）
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#VALUE!
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-12.59
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#VALUE!
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沪胶1409与1501价差（元）
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-880
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-950
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-70.00
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人民币复合与沪胶交割月价差（元）
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-1900
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-2230
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-330.00
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美金胶船货与沪胶主力月价差（元）
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-1436
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-1795
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-358.91
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烟片胶船货与沪胶1409合约价差（元）
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2845.00
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2270.96
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-574.04
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全乳胶期现价差（1409，元）
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330
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880
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550.00
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美金标胶与顺丁现货价差（美元）
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449.36
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366.47
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-82.89
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1、可操作的是买1501抛1409，价差在800-900可适量参与，目标1300-1500.2、买人民币复合或美金现货，抛沪胶1405，这个要在合适的机会做，尤其是沪胶反弹中参与最合适。3、沪日本周沪渐强而日跟随，关注买日抛沪机会。4、国内现货依旧被低估，国内马泰标更是被低估。
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宏观及行业消息
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早盘提示（仅代表个人观点）
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1.供需上不会出现更多利空，过剩格局虽然不能改变，但价格越低，橡胶的农产品属性就越强，季节性低产期，矛盾暂时缓解。
2.内外倒挂严重，现货倒挂海外贸易商船货110美元，倒挂海外工厂130美元以上，部分工厂报价甚至在2100美元以上，预期近一个月国内都是内部消化流转为主，进口量随着低产期及倒挂严重而减少，区内货物下降预期增强。周五我们看到海外贸易商主动调低价格，跟国内船货接轨，观望这是内外价差的主动修复还是因为新加坡盘走低后的偶然现象。 3.盘面上唯一的打压力量还是期现套利资金为主。因上期所交割标的充裕，市场均预期仓单必须通过平水或者贴水美金胶（人民币复合胶）的方式才能消化，因而现在沪胶1405收盘升水人民币复合2000元，升水美金现货1600元，盘中升水更高，这部分利润还是较为确定的，价格的反弹会遭遇大量的套利资金选择多现货空期货，尽管套利资金不能改变趋势，但在沪胶基本面无根本扭转、市场矛盾没有解决之前，套利盘及基于价差理论交易的资金均会对沪胶形成压制，反弹变得反复。 4、从时间上看，1405还有半月即将交割，且离1409换月至1501月还早，仓单的问题没有必要在当下解决，此阶段更应关注供应压力的缓解，同时也应关注到近期大部分板块和品种走势都较强，从现货角度来看，海外并无抛货的压力，国内港上货物抛售压力消化过程之中，国内现货压力明显减轻。 总体上，基本面以及市场结构给予沪胶反弹一定的可想象空间，技术图形上亦有所表现，投机资金频繁操作，但策略上表现为低买日内逢高了结脉络。沪胶初步反弹目标16000点，若站稳可期待16500-16800一线。 |
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