超预期的天胶供应过剩量给全球胶价带来较大承压，在需求端增量无法消化供应端新增量的背景下，沪胶期货只能寻求弱势低位震荡姿态。今天国内沪胶1409合约延续节前回调走势，期价早盘虽小幅冲高，但上行空间非常有限，最高涨至14500元/吨附近便再度承压回落，全天期价维持窄幅整理姿态，截至收盘时沪胶1409合约略微回落-0.07%或-10元/吨，全天成交量达586632手，较节前略微增加；持仓量大幅增加5608手，至331502手。
国际橡胶研究组织（IRSG）称，2014年全球天胶供应过剩量将较此前预估高出逾三倍，将达到十年来最高水平，因成熟的橡胶树开始产胶。IRSG称，今年过剩量有望超过去年的71.4万吨。该组织12月份预计过剩量至多为24.1万吨，3月份预计可能超过这一水平。
此外伦敦咨询公司The Rubber Economist Ltd.则将2014年橡胶供应过剩量的预估上调了78%。资深咨询师Hidde Smit预计，今年新加坡橡胶均价将较2013年下跌22%。对2014年的供需预估将在6月前公布。The Rubber Economist总经理Prachaya Jumpasut称，2014年全球橡胶供应料过剩65.2万吨，12月预估值为36.6万吨。
从技术面上看，今天国内沪胶1409合约上行乏力，空头阻击较强，多头依然维持弱势局面，期价收出小阳线，显示上下运行空间均较为有限。由于国内经济处于“三期”叠加阶段，即经济增速换档期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期。因此天胶需求端增量难以抵挡和消化全球天胶供应高峰季的冲击，供需失衡预期扩大导致胶价低迷态势仍将延续。从持仓上看，1409合约主力资金增多力度显著强于增空，净空头寸较节前大幅萎缩至26974手。（宝城期货 陈栋）
