行情回顾：5.1长假归来，非农数据远超预期，国内经济数据显示，工业复苏缓慢，上周末发布新国九条，沪胶底部剧烈震荡。主力合约周一开盘14285，最高触及14495，最低下探至13755，周五收盘13770，整周下跌570点或-3.97%。成交308万手，持仓350382手。
供需状况：东南亚主产区新胶上市顺利，泰国有望加快20万吨烟片胶的抛售，日胶下跌回应；国内产区降雨缓解干旱，出胶量保持稳定，上期所仓单回升。3月中国天胶进口量39.3万吨（包括复合胶），同比环比均在增加，青岛保税区库存突破36万吨，季节性的去库存拐点仍未出现。下游需求处于淡季周期，终端补库兴趣低迷，中间贸易持续清淡。供需过剩局面加剧，基本面愈加羸弱，胶价的下行驱动力不减。本周山东地区全钢胎开工率76.9%，全钢胎价格全面下调，降幅在2%-6%。国内半钢胎开工率为76%，较上周下滑。
现货价格：云南国营13全乳胶报13500元/吨；海南国营13全乳胶报13450元/吨；云南标二胶报12600元/吨，泰国3号烟片含17票报在14800元/吨，越南3L大厂报在14300-14600元/吨左右。市场报盘小幅下滑，实单一单一谈。
内外盘对比：沪胶1409合约-3.97%，日胶-4.34%，国内略强于外盘；青岛保税区，STR20报价1610，外盘报价1700，内外盘继续倒挂，差价100。
后市展望：美联储议息会议和非农数据家具景荣市场波动，国内经济数据喜忧参半，产地产行业持续降温，周末公布的“新国九条”或许只是暂缓了整个市场的下跌。大宗商品继续以黑色金属为主导的空头大肆做空，空头气息弥漫整个市场。对于橡胶而言，基本面中长周期的供需过剩问题尚难化解，短周期供应旺季来临+泰国加快抛储构筑双重压力，下游需求处于淡季+终端补库低迷难以构成有效支撑，不过近期全乳胶与复合胶、合成胶价差缩小有利于改善其消费。胶价的持续下行，对于做空的投机者已经是望而生畏了，性价比不高是其一，更重要的是趋势性行情难以形成。操作上，目前个人倾向于反弹做空，不盲目追空，抄底更需谨慎，14000附近或将继续反复。
