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行情观点：
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合约
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周期
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趋势性质
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趋势强度
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-
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沪胶1409
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短线
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震荡
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★★
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补充说明
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-
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交易建议
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合约
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交易方向
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交易区间
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头寸周期
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资金比例
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止损点
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-
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沪胶1409
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空单入场
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14700-14800
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短期
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15%
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15000
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补充说明
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-
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简要分析
（天胶）
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【现货市场】现货方面，云南市场天胶13900元/吨，泰国3#烟片现货报价2040美金/吨左右；泰国20#复合1750元/吨，马来20#标胶在1740美元/吨左右；印尼20#标胶现货报价在1710美元/吨，越南3L在1990美元/吨左右。外盘报价窄幅下滑10美元/吨。
【差价分析】昨日沪胶主力合约-日胶主力合约差价347美元/吨、沪胶主力合约-烟片1月船货价差 -2070元/吨，沪胶主力合约-复合泰胶船货差价1810元/吨、沪胶09-01合约价差-1375元/吨。
【市场分析】昨日十一届衍生品会议橡胶论坛召开，会场上多空博弈，多方筹码主要围绕4点，1、厄尔尼诺天气、2、胶农割胶积极下降、产区原料库存不多，成本支撑、3、主产区政局不稳泰国20万吨抛储搁浅，4、复合胶预期税收调整，加大补贴力度。空方筹码围绕5点：1、供给过剩、2、国内显性库存较大，3、经济仍未见底、4、9月合约为年内最后一个活跃合约，所以利空因素将在此合约释放、5、沪胶与各胶种之间的价差仍有回归空间。
笔者认为：天气状况不确定性强，难以得出有效结论。泰国的原料处于低位这一点属于季节性的因素，每年的这个时点原料的库存都比较低，干胶的集中释放在三季度将体现。至于成本说只有价格低于成本一段时间后才会出现比较大的减产情况，这一点完全可以从市场的原料供应和库存情况来跟踪。保税区库存5月中再次走高至36.22万吨，合成胶复合胶走低，天然胶继续攀升至27万吨。至于泰国抛，目前即使不抛储情况也是非常悲观，抛储的话就是加剧下跌的幅度和速度。关于复合胶问题目前来看关税并不是改变供需的措施，只是短期有一定影响，下游轮胎企业或存在较大的反对意义。整体分析来看，短期促成反弹的因素不能成为行情转牛的根本因素。
SHFE橡胶总持仓买单量前20名会员合计持买单102476手，较前一交易日增加5350手，20名会员合计持卖单133918前一交易日增加4359手，净空持仓31442手。上期所橡胶仓单减少230吨，至12.5万吨.
【操作策略】沪胶上方60均线压力较大，短期仍处于震荡格局，此次反弹更多的是宏观预期的推动，若基本面无实质性配合，后期走低的概率仍旧偏大，可在14700附近轻仓试空，15000止损。
（权姝文 联系方式021-63123061期市有风险，投资需谨慎 ）
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