行情回顾：端午回来，宏观和基本面暂无新意，沪胶基本维持在低位震荡，日胶新低并没有带动国内胶价的下跌。主力合约沪胶1409周一开盘14175，盘中最高触及14390，最低下探13930，周五收于14200，成交21.2万手，持仓30.1万手。从近期走势来看，主力在没有新的消息引导下，多空都显得比较拘谨。
供需方面：大的基本面今明两年都不会有太大变化，产量过剩局面仍旧无法改变。截止5月30日，青岛保税区橡胶总库存大降超过5%，跌破35万吨至34.4万吨，去库存化拉开序幕。下游需求处于淡季周期，终端补库兴趣低迷，中间贸易持续清淡。供需过剩局面加剧，基本面愈加羸弱，胶价的下行驱动力不减。1-4月全国前33名轮胎厂子午胎产量比去年同期上升18.3%，出口交货量上升22.4%，实现利润比去年增加5.4%，当然产成品库存也还是在增加0.6%，销售收入只增加了0.4%也说明最近轮胎的情况还是不乐观。
现货价格：上海地区天然橡胶市场，云南13年国营全乳胶市场报价在13800元/吨左右，海南13年国营全乳胶市场报价在13800元/吨左右，云南标二市场报价在12500元/吨左右，越南3L价格大厂含17%税报14100元/吨左右，泰三烟片货少，部分含17%税在15000元/吨左右，贸易商报价窄幅整理，下游工厂按需买入，市场交投有限。
内外盘对比：沪胶1409合约上周+0.53%，日胶-1.83%，国内抗跌程度明显大于日胶的破位行情；青岛保税区报价，SMR1620，STR1640，SIR1570~1590，外盘报价SMR1690,STR1730，SIR1660~1700,整体涨跌跟上周基本持平。
后市展望：周五晚间公布的美国非农就业数据报告显示，虽然低于预期，但是近期就业人数的增加暗示着美国经济正走向复苏。国内近期公布的PMI数据显示工业在第二季度末期开始慢慢扩张。国内大宗商品黑色继续低迷，农产品开始回调，化工明显强势，有色继续高位震荡。而对于橡胶而言，基本面自身供大于求无法改变，不过近期在日胶破位行情下，走的相对比较抗跌，去库存也已经展开，1501和1409之间的价差依旧保持在1000以上。从周K线来看，沪胶继续维持在13500~15000区间震荡为主。沪胶大趋势弱势依旧难改，操作上，主动做空性价比显然不是很高，建议，反弹做空，不追空的思路对待。
个人建议，仅供参考。
