粗略估计，我们认为仓单中的老胶量应该不会低于10万吨。而10万吨是一定要离开交易所的，因为它已经缺乏交割价值，所以可以说13年的仓单将失去金融需求属性。在目前的市场条件下，这些货源自动转出现货流出交易所的可能性并不高，它有更大的可能是要在1409上得到交割。而多头在这个价格上接货也缺乏足够的吸引力。结合期现货的角度看，1409合约还有进一步下跌的空间。
保税区库存从5月30日开始出现了大幅的减少。从36.22万吨下降至7月30日的26.21万吨以下。其中天胶库存为21.43万吨，合成胶库存为1.64万吨，复合胶库存为3.14万吨。
6月份，美国钢铁工人联合会提交申请，要求对中国出口到美国的轮胎产品进项反倾销和反补贴调查。这一事件成为沪胶头上一把达摩克利斯之剑，案件一旦落实，将大幅度影响我国对美轮胎出口，进一步削减我国天胶需求。
美联储7月FOMC声明：维持联邦基金利率区间在0~0.25%不变，缩减每月购债规模至250亿美元；从8月开始，每月购买100亿美元MBS和150亿美元。
因此1501要分阶段来看。在1409合约完成交割之前，1501合约受到拖累，可能未必有很大的作为。充其量与1409的价差可能再度重新扩大，但要单独强劲上扬可能尚属不易。它也有可能在8月份发生回落调整。如果1501合约能够跌到一定的幅度，则有利于多头的进一步入场。参考入场位可考虑14000元/吨。
（童长征）
