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华安期货早报8.4
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刘 飞
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利多因素
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1、日本和青岛保税区库存数据显示，流通环节显现库存继续降低，供需矛盾有所缓解。
2、夏季化工厂停产检修，以及美国页岩气革命造成的丁二烯产量减少，合成胶带来一定支撑。人民币复合12400，顺丁13700，价差1300，天胶替代效应增加。
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利空因素
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1、轮胎厂低库存成为常态，需求稳定无亮点。美国初裁中国输美轮胎对其产业造成实质性损害，因为存在3个月追索期限，尽管要等到11月份才宣判结果，但对国内轮胎出口贸易影响已经开始显现。
2、泰国农业合作部预计，2014年泰国可割胶树种植面积将增至1580万莱，同比扩大4.7%，每莱产量为254公斤，全国总产量约400万吨，同比增产4.2%。IRSG预计2014年底将达到240万吨，超出2013年约20万吨。
3、泰国临时政府上台两个月，给胶农带来了不少有利消息，尤其是为搞定前政府的保证价格专案补帖许多的钱，批准61亿泰铢为了处理橡胶问题支持生产。短期内难有支持政策出现。产业链去库存，导致库存向源头积压，内外价差缩小或成为后期趋势，目前看，外盘降价的风险增加。
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期货市场分析
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8月份，1409留给多头的时间已经很少，仍有进一步下跌的风险。同时，1409会继续大幅向1501移仓。从之前的持仓量来看，1501增仓到28万手的概率很大。在建仓完毕之前，沪胶或维持在一个相当宽泛的价格区间震荡，不排除仍有进一步下行的可能。
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观点
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沪胶后期或维持短多长空的局面。因阿根廷局势造成的跳空缺口，短期有回补的可能性，建议空单以15600一线做好止盈离场准备。但是不易做多，维持逢高空的思路。
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