市场分析
现货市场报价较为持稳，产区原料价格呈小幅反弹态势，但胶水价格因乳胶价格下滑表现较弱。13年全乳胶报价基本和目前1409持平，13000似乎成为难以逾越的关口，1411与1409价差合理，暂不存在套利空间。与现货相比，对于1409多头而言目前价格仍略显偏高，纠结震荡中仍有弱势向下的可能。
观点
当库存逐渐从国内向原产地转移之时，内外价差也在逐步修正。目前烟胶片与标二、全乳胶与复合价差都在继续缩小。乳胶已经首先打破稳定格局，价格再次向下，天胶市场仍处在艰难探底环节。久攻不下市场或有反弹需求，建议前期持仓仍旧是参照15265持有，如果出现增仓下行，仍旧可以跟随加仓；做多需谨慎。
(刘飞）
