上海市场：云南、海南国营13年全乳报价11100元/吨左右，海南14年民营全乳胶报价11300元/吨，泰国3号烟片13600元/吨，越南3L在11400-11600元/吨。
现货市场报价平稳，在期货市场没有给出明确方向情形下，大多贸易商节后暂时维持观望的态度。青岛保税区库存大幅减少，加上进口到港货物较少，整体供应压力较前期有所缓解。但目前天然橡胶正值供应旺季，即使不少地方出现停割，但供应依然正常，供需格局本质并未发生改变。沪胶标的全乳胶回归使用属性本质，后期1411如果低于复合较多，可以考虑在期货市场接货。
上周五受整个化工板块拖累，沪胶再次走弱，但相对于其他化工品表现较为理性，或许暗示着市场在发生转变。复合胶报价从9月底以来维持在11000关口，且保税区库存回归正常，港上货物被直接销售，贸易商数量也在逐渐减少中，整个产业链的环境在大跌之后已经发生变化。因此过分看空理由暂时不存在。但由于旺产期内停割的影响不大，供求本质变化不大，橡胶也不存在上涨空间。沪胶在第三季度加速下跌之后，进入10月份跌势明显放缓了很多，在没有重大利空消息出现以前，再度加速探底较为困难，更多的表现为：盘中节奏被短线资金主导。此外，收储传闻不断，给市场或许带来反弹契机。
观点：因此前期趋势空单可以观察铜是否破位下行，如果未能破位，则最好在12000-12450区间离场或者减仓，不建议强烈看空。同时，上涨仍需时间来换空间，下跌趋势中不建议抄底。建议近期观望，在1501与1411合约价差超过1500时，可以考虑短线做价差回归操作。
(刘飞）
