国内橡胶市场收储变数极大

近期橡胶市场收储传言不断，期货价格也趁机技术反弹，但最终难耐美元大涨、国内经济数据不佳、原油大跌施压能化品种、重卡销量连续下滑、全乳老胶交割等利空因素堆积压制，再次承压下行。作为坊间传闻的橡胶多头三大法宝，砍树、收储、烧胶，杀伤力巨大，在收储传闻未得到确切证实前，多空双反均持谨慎态度。

收储产生的背景

由于天然橡胶作为国家重要的战略物资，而且我国是全球最大的橡胶消耗国，对外依存度长期高达80%左右，天然橡胶的战略储备地位重要。2011年之后天然橡胶价格连续下跌，国家分别在2012年、2013年进行战略储备，目前国内橡胶价格已处于十年低点位置（除金融危机短暂低点外），保护胶农呼声再起，加之前期复合胶含量政策调整难产，再次引发了收储的呼声。

收储产生的影响

由于收储多为国家行为，其政策指引性更强于实际效用。2013年国内天然橡胶年表观消耗量在400万吨水平，而20万吨左右的收储就能借机拉高期货报价4000元/吨左右，涨幅高达25%左右；而近期反复炒作的泰国抛储20万吨，犹如达摩克利斯之剑一样，始终压制沪胶反弹。一旦收储确定，根据以往经验来看，天然橡胶价格或将出现一定反弹。但全球天然橡胶供应过剩，国内合成橡胶产能增加明显，收储的有效期愈发简短，往往经过上涨之后将面临长期震荡下跌，2014年国内天然橡胶市场几乎单边下跌，政策托底效应并不明显，2011年之后的棉花托底也面临同样的遭遇。

收储发生的可能

目前美俄关系紧张、朝鲜半岛局势不明，作为战略物质的天然橡胶随时都有被收储的可能，但是若排除极端、突发事件的发生，在轮胎行业频繁遭遇反倾销的情况下，全面、大规模、简单模式的收储难度极大，宏观调控和市场行为的有效协调成为政府寻求的新目标，用改革的方案替代刺激。近期棉花“收储改直补”的的政策引发市场极大关注，作为试点品种的推广，后期大豆、玉米、白糖等农产品均有收储改直补的计划，天然橡胶同样作为农产品，不排除后期储存模式的改变。由于收储形势的改变，对市场价格的指引产生不同作用，棉花市场缺乏收储托底后市场价格一溃千里。由于国际局势、收储模式等面临极大的不确定性，短期天然橡胶市场价格或面临剧烈震荡，提醒业者谨慎观望减少操作，等待趋势明朗。

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