消息面
1、复合胶国际标准双刃剑：据悉2014年10月30日即将公布的国家标准中，复合胶炭黑（白炭黑和黑炭黑）的比重要增加到12%。增加炭黑含量直接意义就是要压制下游对复合胶的需求量，从而带动标胶、全乳胶的需求，支撑国内天胶产业。如果复合胶国际标准确定，则对于13年的老胶而言，目前上期所有7万吨的旧胶库存，就存在价格优势，或将加速全乳胶去库存。
中国进口复合胶数量达到100万吨/年，泰国、印尼、马来等大量往中国输出复合胶。后期一旦政策执行，会对当地产业造成一定影响，或许会引起更加剧烈的又一波下跌。因为复合胶新标准肯定会引起需求的大量减少，而生产标价烟片又要缴纳关税，只有降价冲击销量。
2、主产国频繁的利多政策，对市场影响甚微：市场对主产国，尤其是泰国的政策，已经变得麻木。因此，尽管利多政策不断，但对市场的号召力已经很淡。同时，从政策的落实情况看，“雷声大雨点小”。泰国300亿泰铢重建橡胶仓库，但市场反应冷落，目前为止只有3亿申请。泰国及马来西亚轮胎级橡胶以高于行业限价的价位进行销售，而印尼卖家以较低价格向普利司通及固特异出售了更多橡胶。协会建议保护价类似一个实际协议，但没有具有约束力的协议。
期货市场分析
近期利多不断，尤其是主产国干预胶价的刺激，市场人气改善。但目前看，并未给市场带来希望。因为10月份以后至2月份是东南亚地区的生产旺季，两季度产量占全年产量的55%以上，随着新胶大批量上市，胶价难逃进一步急速下跌的命运。主产国选择这个时候出来表态，也是迫于国内胶农压力。但是从目前看，并未有实际行动，从之前4次价格联盟看，基本都以失败告终，并且09年10年的上涨是中国需求的拉动引起，并不是因为限价限售。
未来一段时间天胶市场或存在一定反弹机会，缘于东南亚产胶国特别是泰国方面，但由于泰国300亿株重新建立国储消息虽有传出，但考虑到此前泰国救市政策多有“雷声大雨点小”之嫌，考虑到泰国当前财政状况，即便政策成行执行也尚需时日，上游供应端压力或能因此举得到一定的缓解，但当下压制天胶行情翻身的根本原因是下游需求，需求得不到显著改善，此波天胶受利好消息反弹也只能是短线冲高，难有长期趋势性走强可能。
观点：仅供参考
整体看11700—13200区间震荡的概率较大。上涨仍需时间来换空间，下跌趋势中不建议抄底。建议近期观望或逢高短空。在1501与1411合约价差超过1500时，可以考虑短线做价差回归操作。
(刘飞）
