欧洲央行本周一开始购买担保债券（Covered Bonds）。彭博社援引消息人士称，欧洲央行从法国兴业银行和巴黎银行购买了短期法国担保债券，随后还购买了西班牙担保债券。从下周开始，欧央行将在每周一下午公布具体的购买规模。不过在欧洲央行宣布正式购债后，当日欧元区边缘国家的国债收益率却再度走高，欧洲股市普遍下跌，欧元出现了小幅上涨。
“欧洲央行购买担保债券意在向市场释放更多流动性，属于量化宽松（QE）的一种手段。”中国社科院欧洲研究所李罡博士10月21日在接受本报记者采访时表示，此前的降息和长期再融资操作（TLTRO）效果不明显，购债释放流动性更直接，能更有效防通缩、重振欧元区经济。对于市场的异常反应，他认为，主要是购买规模未公布，投资者对欧元区经济的担忧依旧。
此次购买担保债券是欧洲央行在10月例会上宣布的。欧洲央行行长德拉吉当时在新闻发布会上表示，为刺激信贷、避免通缩，欧洲央行将从10月中旬开始购买担保债券，四季度开始购买资产支持证券（ABS），购买计划持续两年。记者注意到，资产担保债券和ABS有些不同，如前者的担保资产池是动态的，利率固定，而后者的资产池是固定的，利率浮动。据悉，由于金融文化和筹资传统的差异，欧洲金融机构更多的选择资产担保债券在市场上融通资金，美国金融机构则偏爱用ABS作为筹资工具。
欧元区近期经济数据大多疲软，凸显欧洲央行进一步刺激的必要性。数据显示，德国8月工业产出、出口均创下2009年初以来最大降幅，欧元区9月CPI仅为0.3%。在最新一期《世界经济展望》报告中，国际货币基金组织（IMF）将欧元区今明两年经济增长分别下调至0.8%和1.3%。记者发现，由于市场担忧欧元区经济形势，欧洲主要股指9月下旬以来连续回调。其中，德国DAX指数跌幅超11%，法国CAC40指数下跌9.5%，英国富时100指数下跌7.9%。
“欧洲经济复苏不明显，特别是法国和南欧国家。”李罡分析，这也表明降息和TLTRO效果不大。9月例会上，欧洲央行继6月后再次下调三大基准利率，其中，隔夜存款利率已降至-0.2%。在降息后，按照计划，欧洲央行在9月18日启动了第一轮TLTRO。据悉，欧洲央行向255家银行共发放了826亿欧元贷款，远低于1000亿至3000亿欧元的预期。分析认为，此次贷款表现不佳主要是因为欧洲央行审查欧元区银行业的资产负债表。最新消息称，欧洲央行压力测试结果将于本月26日公布，之后银行业的贷款需求将明显增加。
虽然购买担保债券可更直接释放流动性，但市场似乎仍不买账。记者发现，在10月例会德拉吉宣布购债计划后，欧洲股市当日大跌，这似乎也表明本周一的市场反应在预料之中。其实，投资者不积极主要是担心购买规模太小，刺激效果有限。同时，欧央行内部在购买规模上分歧不断。德国央行委员纳格尔本周一表示：“我们得在未来数周和数月的时间里静观购买计划所带来的量上的影响……相信欧洲央行届时将洞察需要购买的ABS和担保债券规模，并反思是否需要采取进一步行动。”
