22日，沪胶尾盘大幅拉升，主力合约以12880元/吨收盘，较前一个交易日涨65元/吨，涨幅0.51%。从持仓来看，主力多空双方均有所增加，空头增加较明显，使得净空较前一日有所增加，持仓量也有明显增加，或预示多空双方分歧加大。
主力合约较现货价格升水1480元/吨（+65），在当前期货升水的格局下，只要下游后期还是没有明显的起色，短期的反弹之后，价差的回归过程恐还将会持续。现在我们看到的是上游原料受到泰国等主产国救市的举动，已经开始停止下跌，包括现货市场也开始反弹，市场的供应也出现短期的偏紧，价格的坚挺预计还能维持一段时间。另外，昨天公布的汽车产销数据偏利多，主要是重卡、轻卡、乘用车、商务车等销售环比增幅均超过了2010-2013年均值，尽管同比增幅大都还是负数。且中重卡连续三个月的销量增幅超过产量增幅，显示正处去库存的周期中。汽车产销数据的好转跟油价的下跌有密切关系。短期市场利多似乎不少。但我们必须意识到各国的救市举动，主要是从供应上着手，甚至像泰国这样建立橡胶库存，只是把供应压力往后推迟了而已，因此这些举动除了给市场建立对未来供应减少的预期外，起不到实质性的作用，对当下的影响更是有限，而本周更需关注的是可能是国内外的宏观政策，天胶作为金融属性的一面，将因此受到影响，且短期无论从库存的减少以及天胶生产国的救市举措，都给了天胶反弹的条件，而我们看看下游轮胎的情况，似乎情况越来越糟糕，美国的双方案让国内出口美国市场的轮胎量明显萎缩，而后期还有俄罗斯的反倾销，一旦欧洲再加入到针对中国轮胎反倾销的行列来，国内轮胎行业的严峻性可能是前所未有，所以综合以上来看，我们认为，天胶的反弹力度极为有限，主力1501合约上方13500一线的阻力非常大，建议投资者暂时观望为主，等待反弹后的抛空机会。
