随着产胶国联盟保价利多因素被消耗殆尽以及复合胶标准修改内容尘埃落定之后，沪胶期货顿时缺乏后续做多力量，市场看涨热情也迅速回落。可以看到，主力1501合约在攀升至13500元/吨一线上方后止涨转跌，继而在今天扩大跌幅，并击穿万三整数关口。截至收盘时全天沪胶1501合约收低-2.28%或-300元/吨，全天成交量达611862手，较昨日大幅增加；持仓量大幅减少6350手，至205360手。
前期一路走高的沪胶期价显然缺乏偏暖宏观环境的“关照”，仅依靠产胶国保价预期支撑只能暂时维持偏强走势，一旦负面经济数据来袭，胶价又将面临新的考验。而在这一轮考验中，显然沪胶选择了回调来消化不利因素。可以看到，10月国内制造业PMI环比回落0.3个百分点，至50.8%，明显给胶价带来较大冲击。其中，在分项指数中，新订单、新出口订单、在手订单指数分别为51.6%、49.9%、44.7%，分别环比回落0.6、0.3、0.9个百分点。这三项分指数全部回落，表明内外需均在走弱，这令产业链终端市场顿感“寒意”。而国内四季度制造业开局不利也会给未来两个月经济下行增添压力，考虑到目前改革步伐稳中有序推进，超预期经济刺激措施难现，因此后期沪胶终端消费不会有大的改善可能。
从技术面上看，今天国内沪胶1501合约呈现出低开低走大幅回落态势，盘中期价击穿20日和30日均线支撑。国内经济下行压力逐步增大，沪胶在消化完前期利多因素之后，市场重新被利空环境所笼罩。而胶价的持续走强也会诱发产胶国联盟出现分歧，挺价意愿减弱，预计未来胶价面临调整。从持仓上看，1501合约主力资金减空力度稍强于减多，净空头寸较昨日15833手小幅增加至16078手。沪胶1501合约重回跌势，短期考验12500元/吨一线压力。
（宝城期货 陈栋）
