当前沪胶1411合约面临交割，上期所6万吨的老仓单注销，同时随着青岛保税区库存继续下降，云南停割，整体市场供应似乎出现缓解。但是我们要看到之前一直比较稳定需求端再逐渐开始恶化，四季度依然是东南亚国家的割胶旺季，短期泰国遇到的洪水只能是短暂停割，后期供应仍旧宽松。
沪胶现在是换月行情，三个主力合约01、05、09看价差不大，这个和之前相比很是反常，明显看淡后期天胶行情。从基本面看，不排除后期远月贴水的情况出现。而且随着时间的推移，天胶11月份交割完之后，就是1501合约，不排除继续向标胶和复合胶价格回归。同时，在天胶价格升水合成胶过大时，仍有补跌需求。沪胶更多会体现出振荡行情，期间或许会偶尔倾向短暂获胜的一方。但是整体看，难以改变天胶产业弱势的大格局。
观点：1505短线或许存在试探前高13500附近的可能，静静等待，观望该位置的压力，考虑逢高沽空为主，切勿抄底冒进。
(刘飞）
