25日，沪胶主力收盘12845（+120）元/吨，上海市场国营全乳胶11800 元/吨（0），主力合约期现价差1045元/吨（+120）；前二十主力多头持仓41504（+1499），空头持仓52459（+2804），净空持仓10955（+1305）；截至上周末：交易所仓单128620（+1070），交易所总库存180266（+32）。
现货报价：青岛保税区：泰国3号烟片报价1640美元/吨（+10），STR20#1545美元/吨（+5），SMR20#1585（+5），SIR20#1535（+5）；复合胶：青岛美金胶1550美元/吨（+10），山东人民币胶10900元/吨（0）；
进口成本：日胶盘面进口折算成本14311元/吨（+131），新加坡胶盘面进口折算成本13455元/吨（-257），泰国胶现货进口折算成本13712元/吨（+158）。
合成胶：丁苯11700元/吨（-50），顺丁1230元/吨（0），上海天胶现货-顺丁-500吨（0），天胶现货-丁苯100元/吨（+50）
原料：泰国生胶片46.79（+0.11），折合烟片价格1578美元/吨（+3），杯胶 41.5(+0.5），胶水 45 (0),烟片49.59(+0.11)。
截至11月14日，青岛保税区总库存 13.43 万吨（-0.44）。
截止11月21日，国内全钢胎开工率为64.03%（+6.66%），国内半钢胎开工率为74.43%（+2.42%）。
观点：昨天现货市场基本稳定，泰国原料价格有小幅上扬，港口价格也开始小幅上涨，国内与泰国签订了20.8万吨的天然橡胶采购合同，该消息短期看，利好国外利空国内市场价格。昨天公布了美国轮胎反补贴的结果，鞋子落地，利空已经在前期的盘子中消化，因此昨天的盘面反而偏强。后期国内步入停割期，现货价格有所支撑，这是近期现货价格没有跟上期货价格跌幅的原因。而东南亚因正处割胶旺季，原料价格还在下滑，目前期现价差为1045元/吨。,就天胶本身的基本面来看，依然是偏宽松的格局，且下游轮胎行业的严峻形势会加重下游需求的弱势。因日本国内的宽松政策使得日元持续贬值，日胶价格因此坚挺，内外比价已经处在近多年的低位，对国内盘面价格有支撑。总体维持偏空的操作思路。
