28日，沪胶主力收盘13280（-40）元/吨，上海市场国营全乳胶12200元/吨（0），主力合约期现价差1080元/吨（-40）；前二十主力多头持仓49155（+966），空头持仓51736（-1772），净空持仓2581（-2733）；截至上周末：交易所仓单130360（-3980），交易所总库存164606（+4309）。
现货报价：青岛保税区：泰国3号烟片报价1650美元/吨（-10），STR20#1395美元/吨（-15），SMR20#1395（-15），SIR20#1405（-20）；复合胶：青岛美金胶1400美元/吨（-10），山东人民币胶10000元/吨（0）。
进口成本：日胶盘面进口折算成本14190（+58）元/吨，新加坡胶盘面进口折算成本14079（+76）元/吨，泰国胶现货进口折算成本14215（+23）元/吨。
合成胶：丁苯9300元/吨（0），顺丁8200元/吨（0），上海天胶现货-顺丁2900吨（0），天胶现货-丁苯4000元/吨（0）。
原料：泰国生胶片58.55（0），折合烟片价格1954美元/吨（-55），杯胶38(0），胶水37 (-1),烟片63.15（0)。
截至1月16日，青岛保税区总库存 14.2万吨（+1.1）。
截止1月23日，国内全钢胎开工率为58.61%（+0.54%），国内半钢胎开工率为63.01%（+4%）。
观点：昨天沪胶主力合约触碰13500一线处的压力位开始回落，夜盘也表现疲软。泰国政府在市场上采购使得泰国烟片坚挺， 2月份泰国也将进入停割期，使得后期供应短期偏紧，对天胶价格同样有支撑，外加上春节后国内基建开工可能对天胶下游有利好，我们维持一季度天胶价格偏强的观点。而就天胶自身来看，短期依然存在一些利空的因素，主要是期货库存继续堆积，以及原油的下跌，使得合成胶对天胶的替代效应凸显；保税区库存的重新上升。限制了天胶上方的涨幅，这也决定了天胶或将步入宽幅震荡。建议多单暂时回避，短期观望为主。
