现货面：
1、山东地区：13年国营全乳胶报12100-12300元/吨，民营标二报10900-11000元/吨。越南3L胶17税报价12100-12300元/吨，无税报价11500元/吨；泰国3#烟片17税13300元/吨左右；泰3#烟片复合报价11200元/吨。
2、外盘原料烟片与胶水价格分化严重，2月份之后停割预期并未引起胶水的走高。此外，泰国收储措施对美金船货市场的胶价并未形成明显支撑。
3、人民币复合破万，顺丁胶已到8000,与期货主力的价差都达到历史高位。
4、“双反”落地并不意味着利空出尽，春节前备货行情难以期许。天胶市场还需要相当长的时间去消化其负面影响，目前山东地区轮胎库存多维持两个月以上，大量资金占用使得财务成本过高，尽管采取应对措施如提前放假以及新投产产能停建，但后期行业洗牌以难免，其表象或许是轮胎厂的兼并重组。
期货分析：
目前客户问的最多的是，轮胎企业遭遇“双反”的消息市场是否已经消化。其实我感觉沪胶目前的走势已经与现货基本面脱节了，下游需求仍旧是制约沪胶反弹的重要因素，当下更多的或许在反应交割标的的走势。因为受国内和泰国收储，以及国营全乳胶生产成本较高影响，全乳胶和烟片的报价一直表现都较为坚挺，使得沪胶存在一定的反弹需求。但因脱离了使用属性之后，或许就会变得像花瓶一样，一碰即碎。因此这种脱离的基本面的反弹走势，最好是观望为主，不适宜跟风操作。
1505近期受13200、13500附近的压制，反弹动能稍显减弱的，但仍旧处于偏强的震荡格局之中。从大局观看，目前短中期均线交织，上方120线形成强压制，在基本面弱势背景下，仅仅靠炒作资金的短期波动，是很难站上长期均线形成反弹格局。除非后期的演变的是大的震荡格局不变，长期均线下移，缓慢的形成筑底形态。
因此，与复合的套利单仍旧可以在13400以上继续尝试，或者直接逢高沽空，上方就以站上120线止损。区间震荡行情下，下方如进入12800以下，则应保持谨慎。
(刘飞）
