现货面：
1、海南、云南13年国营全乳报12300-12350（-200/-250）元/吨；泰三烟片13400-13500（0/0）元/吨。原料：泰国生胶片58.55泰铢/公斤（0），烟胶片63.15（0），田间胶水41（+2），杯胶38.5（0）。合成胶：齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价9500元/吨（+100），顺丁橡胶市场价8500元/吨（+200）。
2、外盘原料烟片与胶水价格分化严重，2月份之后停割预期并未引起胶水的走高。且随着烟片胶和标胶价差的扩大，加工厂大多会加工烟片胶，增加烟片胶产量。此外，泰国收储措施对美金船货市场的胶价并未形成明显支撑。从大概率上看，泰国连续收储是不可能的，因为既要负担沉重的资金压力，还有担心15年新胶对其拖累。
3、“双反”落地并不意味着利空出尽，春节前备货行情难以期许。国内人民币市场清淡依旧，轮胎企业消化利空尚需时日，年关备货氛围冷清，市场询盘不多，贸易商对年前行情多不乐观，观望为主。船货多虚高于市，实际参考意义不大，因泰国政府提振胶价，加大买盘力度所致，烟片进口有所减少。
4、黄岛2月5日消息，近日，黄岛环保分局联合隐珠、张家楼、铁山等街道办，对全区小橡胶企业进行摸底调查，对存在环境违法行为、未自行关停的44家橡胶轮胎企业，处以罚款并下达《责令停止排污决定书》。
期货分析：
从大局观看，上游政策性干预虽能对期货起到一定拉动但并不能对当下行情起到实质性改善，控制住供给之后，现在下游需求仍旧是压制沪胶反弹的主要因素。单独的分析橡胶现在有些迷茫，但是对比同样受政策面影响较大的棉花，就不难发现其中端倪。尽管诸多利空压制，但已跌无可跌，回头发现，沪胶从14年9月份已经进入大震荡筑底时代。后期央行仍有继续宽松的预期，5月份之前新胶产量较少，因此1505合约仍旧会维持较强的振荡格局。烟片的套利空间或许就是沪胶反弹的关键压制点位。
技术面看，站上120日线并不意味着沪胶后期就会快速走强，震荡筑底行情或许会持续到供给面真正改善。从去年9月份以来的运行区间中枢就在13000附近。不过随着沪胶换月，且交割期临近，重心或许会逐渐上移。建议维持短线偏强思路参与。
(刘飞）
