上周天胶价格继续走强，主要是对国内宽松政策的提前预期，周三国内如期降准，由于商品提前预期，消息出来后商品反映并不大，但毕竟降准给市场注入了流动性，对商品价格有支撑。周五泰国政府欲出资对国内的胶水进行收购，如果真是，将直接对胶水的价格起到支撑，烟片与胶水的价格有望缩小，从而利好天胶价格。
国内交易所的总库存截止上周末164821吨（+140），库存总量又重新持续上升四周，上升趋势没变；期货仓单量128560吨（-2200），上周仓单继前一周继续小幅下降。青岛保税区的库存目前为15.91万吨(+1.67)，库存继续增加，主要是近期复合胶进口的量在增加。日本港口的橡胶库存有所回落，截止到1月10日，日本港口库存14670吨（-292）。
在泰国政府救市的举措影响下，泰国烟片价格坚挺，本周基本没涨幅，但有政策的支撑较坚挺。泰国进入停割期，胶水的价格本周也开始上涨，目前烟片与胶水的价差有所缩小，预计两者价差还有望进一步缩小。国内保税区及港口的价格也在小幅上扬，国内现货价格稳中小涨，涨幅不明显。目前进口依然是亏损的，但随着泰国烟片胶价格的持续走高，亏损的幅度有所缩窄，后期继续缩窄到内外套利窗口打开的话，将对国内胶价施压。替代品方面：原油继续开跌，对丁二烯价格的继续下挫将继续拖累。目前已经重回到合成胶价格低于天胶价格的价差结构，上周合成胶与天胶的价差继续扩大，使得合成胶的替代效应凸显，不利于天胶价格上行。
下游轮胎开工率方面，截止30日，全钢胎企业开工率52.81%（-5.21%），半钢胎企业开工率62.38%（+2.31%），上周开工率有所分化，全钢胎开工率继续下滑，半钢胎开工率反而有所回升，但开工率依然处于低位。受国内房地产低迷以及美国双反案及近期欧洲及俄罗斯等针对国内轮胎行业的反倾销调查的影响，下游轮胎厂依然不容乐观。
综合以上来看，临近春节，下游消费没起色，全钢胎的开工率在持续下滑。年前不指望消费有什么亮点。但目前泰国进入停割期，外加上国内外的收储，使得短期供应相对偏紧。泰国上周末放出消息又想收购胶水，来继续支撑市场上天胶的价格，如此，烟片与胶水的价格有望缩窄，利好天胶价格。短期的在供应和对春节后下游消费的启动预期双重作用下，天胶有望继续走强。上周末美国的数据显示美国经济依然强势，美元的重新强势，将对商品价格有打压，这个是下周要关注的因素，建议前期多单谨慎持有。
