天胶在12000-14000区间已经连续运行近5个月，利空萦绕，熊途漫漫…。长假来临，羊年正迈着懒羊羊的步子姗姗而来，春节后行情如何预判？喜羊羊或是熊太郎？笔者透过市场现象看本质，试分析一二如下：
1、回顾之前四年春节后开盘价：
* 2011牛：43350
* 2012虎：27720
* 2013兔：26650
* 2014马：15790
连续四年，都是节后开门绿，且基本是全年最高价，伴随全年下跌。2015年羊年春节后，天胶还会重复昨天的故事吗？
2、此前四年，每年1月都是天胶销量最高峰月。因业者考虑到春节后停割期内有较高的反弹预期，所以上游会囤积原料，贸易商会大量订购远期船货，轮胎厂同样囤积，另外轮胎厂还有较多长约（全国累计长约近10万吨/月）。这样造成的结果是，到了春节后3、4月集中大量到货，贸易商欲出售，但下游无购买需求。价格自然是竞相杀下。
3、2015年1月，远期船货未出现此前四年般的热销，因市场一片熊氛，上游供应商改变策略，不会像往年般囤积原料（四年来每囤必输），贸易商伤亡过半，亦无力囤积，规模大的尚在忙着卖空现货；轮胎厂轮胎库存较高，市场疲软，后市悲观，随用随买，也不考虑往年般的冬储。此外，长约数量比往年大幅减少（不足以往一半）。
4、青岛保税区库存降至连续4年来的最低点，累计15万吨左右。此前四年节后都在30万吨以上。
5、复合胶新标准实施将造成巨大影响，新复合胶标准即将在7月1日开始实施，就目前局面来看，尚无法在此之前完成新老复合胶平稳过渡，意味着7.1后轮胎厂不得不缴纳1500元/吨的关税，当务之急，下游必尽量多囤积老复合胶，至少让 工厂在未来几个月仍有部分0关税胶可用。多数工厂认为节前尚早，节后会着手储备复合胶。如果供应商，贸易商，轮胎厂皆有此意， 囤积2个月的复合胶即有30万吨的量。此数量在4、5、6主产区停割期期间，将会产生巨大作用。
6、全球主产胶国2014年产量数据已披露，但遗憾的是市场并无多少人关注到，大家习惯于耳畔一直听到的天胶严重供大于求。因持续低价加天气的影响，2014年天胶产量事实的数据如下：泰国产量399.7万吨，同比去年减少17.3万吨；印尼产量315.3万吨，减少8.4万吨，马来西亚产量70万吨，减少12.64万吨，印度产量72.4万吨，减少7.2万吨，中国产量85.7万吨，减少约1万吨。如此供大于求数年的供需格局已经悄然发生改变。 另外，2015年1月份ANRPC产胶国数据也已经披露，9个国家产量同比2014年1月又大幅下滑，累计减少10万吨。
7、沪胶，新加坡期货，日本期货标的物，停割期内将严重短缺； 国产全乳随着国储的交储，泰国烟片因Reo的持续高价收购，导致三个主要期货市场交割标的物短缺，无实货卖盘压力。
8、小故事：笔者、诗董团队及全球最大炭黑供应商卡博特市场团队于年前一起拜访玲珑轮胎交流行情，在原料供应商的报告里，均列出种种利空、各种不利因素，表达了对橡胶行业、对原料价格的悲观和担忧，但会议结束前，玲珑轮胎董事长王峰，却问了两个问题，在如此悲观的局势下，2014年全球橡胶消费减少了吗？2014年中国橡胶进口量减少了吗？答案是全球消费增了5.2%，合59万吨，中国进口增加20万吨。SO，如此数据，怎么说橡胶消费不好？结论是，全球橡胶消费和加工区域发生转移。但全球总消费的总蛋糕是非常刚性的，未来切分次蛋糕的竞争者发生变化而已。强者更强，优胜劣汰。
综述：
* 2014年全球橡胶供应出现大幅减少，同比减少53.8万吨。
* 2014年全球橡胶消费出现大幅增长，多消费59万吨。
* 政府干预市场作用正逐步体现。
* 橡胶流通库存量大幅减少
* 2015年春节前上中下游均未做停割期储备
* 复合胶新标准的实施，导致的提前储备需求，或有20-30万吨复合胶或被囤起。
* 三大期货交易所交割标的物不足。
在春节假期即将来临之前，笔者列示以上市场现象，希望给迷茫的市场多一些参考，提醒业内不应沉迷于持续看空的惯性思维，笔者亦无多空引导之意。 笔者同样认为天胶市场仍在熊市，离牛途尚远，全球及中国宏观依然惨淡，不具备牛市基础，但笔者提醒业者谨慎，即便在熊市，整个市场超卖后意外出现的反弹也会具有出乎意料的杀伤力！提醒业内警惕4、5、6三个月，在主产胶区新胶尚未大量上市之前，市场出现的青黄不接机会。羊年之前，未雨绸缪！
羊可象征安泰。古语有“三羊开泰”之说。指冬去春来，阴消阳长，是吉利之象征。旧时常用作新年起始的祝愿之辞。而“羊”与“阳”同音，久之便讹为“三羊开泰”。(诗董橡胶)
（以上评论仅为撰稿人经验及观点 不代表本站立场）
