3日，沪胶主力收盘13595（-330）元/吨，上海市场国营全乳胶12500元/吨（-100），主力合约期现价差10955元/吨（-230）；前二十主力多头持仓32302（-3043），空头持仓41417（-2026），净空持仓9115（+1017）；截至上周末：交易所仓单131520（+1120），交易所总库存164906（+195）。
现货报价：青岛保税区：泰国3号烟片报价1615美元/吨（-65），STR20#1405美元/吨（-15），SMR20#1405（-15），SIR20#1420（-15）；复合胶： 青岛美金胶1410美元/吨（-20），山东人民币胶10400元/吨（-100）。
进口成本：日胶盘面进口折算成本15031（-165）元/吨，新加坡胶盘面进口折算成本14960（-138）元/吨，泰国胶现货进口折算成本15434（-113）元/吨。
合成胶：丁苯10400元/吨（-100），顺丁9400元/吨（-50），上海天胶现货-顺丁2100吨（0），天胶现货-丁苯3100元/吨（-50）。
原料：泰国生胶片58.55（0），折合烟片价格1971美元/吨（-1），杯胶39.5(0），胶水50.5 (+0.5),烟片63.15（0)。
截至2月28日，青岛保税区总库存21.08万吨（+3.08）。
截止2月13日，国内全钢胎开工率为33.38%（-19.43%），国内半钢胎开工率为54.62%（-7.76%）。
观点：昨天沪胶价格继续走弱，下游消费没有恢复之前，期现价差的持续拉大，让期货盘面压力重重，期货价格有向现货回归的需求。当下制约天胶上涨的因素主要是期现价差的持续拉大，让沪胶继续上行承压，且目前下游工厂还在放假中，轮胎厂的开工率一时半会儿难上来，预计到元宵节后才能看到现货市场价格的反应。而基于目前东南亚大部分国家处于停割期，国内开割要到4月份，三月全球的天胶供应量不会增加。季节性的因素外加上泰国的收储政策使得三月的供应偏紧，而下游还需要观察，看是否在元宵节后，轮胎厂的开工率真正有所企稳回升，本周建议观望为主，坐等回调后或有的买入机会。而基于5月合约与9月合约分别对应的是供应偏紧和供应宽松的月份，外加上下游轮胎厂下半年在复合胶新标准以及双反最终定裁的压力下需求会更弱势，我们认为5月与9月的价差还有望继续拉大。
