短期天胶下跌的空间或有限。主要是几个方面的原因：首先是宏观方面，美元的回调恐还没结束，将继续支撑大宗商品价格，而国内后期恐还会继续出台刺激措施来支撑商品价格；其次是上周末交易所库存及仓单的继续减少将支撑期货价格，其三是下游轮胎的开工率也在稳步的上升中，至少没有比春节再继续悲观；但同时我们不得不意识到，3月底4月初是国内云南及海南的开割期，4月中旬及下旬是泰国北部及南部的开割期，后期的供应压力或将逐步体现。基于短期的因素有利于天胶止跌，我们估计下周天胶或有个弱反弹，而后期反弹的持续性及力度则取决于下游消费的起色，建议投资者暂时观望。
（陈莉）
