昨天，央行惯常在周二进行的公开市场操作却悄无声息，为两个月来首次暂停。由于当日有100亿元逆回购到期，央行单日净回笼100亿元。业内人士普遍认为，降准后，银行间市场资金利率大幅下行，市场资金面较为宽松，是央行暂停通过逆回购注入流动性的主要原因。
本周央行公开市场将有200亿元逆回购到期，无正回购、央票到期。中国货币网的数据显示，昨天无论是上海银行间同业拆放利率(Shibor),还是同业拆借利率和质押式回购利率均小幅下降。
此次央行暂停公开市场操作并不出人意料，瑞银证券前日的研报中已有所预测。上周二和周四,央行分别只在公开市场进行了100亿元的7天期限逆回购操作,但继续下调逆回购利率,目前7天逆回购利率已经从春节后的3.75%降至3.35%。上周公开市场继续净回笼资金150亿元,已连续两周小幅净回笼。银行间市场资金面并未受到新股申购的太大影响,7天回购利率处在3.0%以下的较低水平,跨月末的14天回购利率也比较稳定。近期公布的数据显示,央行在3月通过中期借贷便利(MLF)和常备借贷便利(SLF)分别净投放资金3200亿元和94亿元。
瑞银认为，央行可能仍继续通过非公开市场渠道投放流动性。加之偏弱的一季度宏观数据公布后,市场对于政策放松的预期又有所升温,对资金面也偏乐观。预计短期内流动性状况将比较平稳,月末之前需要关注季节性财政税款上缴的影响。公开市场操作方面,央行仍会维持灵活的操作方向以及量和价格,在资金面平稳宽松的情况下,不排除央行暂停逆回购操作的可能性。
