自4月下旬开始，天然橡胶期货出现持续大幅反弹趋势，打破了天胶期货长达7个月之久的僵持震荡趋势首次出现较大突破。然而天然橡胶基本面表现较弱，在期货大幅反弹之时，现货市场虽有跟进，但多是有价无市，不仅跟涨幅度较小，而且成交也未有明显放量。业者普遍对此波行情的反弹信心不足，操作谨慎，但也不乏有盲目跟进者。下面我们简单了解下近期橡胶基本面情况。
供应面情况：1、ANRPC成员国第一季度天胶产量同比下降了3.2%。除越南，柬埔寨和菲律宾天胶产量分别增长54.5%、40.4%和5.6%外，其他成员国均为负增长。
2、从3月进口量看，2015年3月中国进口天然橡胶（不含乳胶）进口量为27.07万吨，环比提升21.06%，同比下降24.2%。分品种来看，标胶和复合胶增幅明显，烟片胶进口量增幅较小。中国是全球最大的天然橡胶进口国，主要从三大主产国——泰国、印尼和马来西亚进口。
3、春节过后，因多数产区尚处于停割期，现货整体供应有限，对行情有部分支撑。5月将迎来国内外割胶旺季，目前中国海南、云南天胶已全面开割，泰国北部、中部产区也全面开割，原料胶水价格也出现上涨，部分加工厂开工，但市场货源真正供应充足尚待至6月中下旬。
消息面情况：1、4月22日，包括诗董橡胶公司在内的大型橡胶公司均计划大幅上调产品售价，甩开一个以新加坡交易所作为即期橡胶基准价格的体质。此后，诗董橡胶董事长称，如此前宣布的措施不能提升橡胶价格，公司计划将橡胶产出再削减10%。
2、印度自6月1日起，印度将把天然橡胶进口关税上调5%至25%。此举将确保本国供应。
3、近日市场有传出消息称，复合胶新标准有可能暂缓执行；美国轮胎双反已经上升到国家战略层面列入中美经济对话；出口轮胎退税标准在积极争取。不过了解上述消息并未得到官方机构认可。
4、泰国希望尽快完成与中国的交易协议，以高于市场价格购买20万吨泰国橡胶，以此来提高胶价，改善泰国农民的收入。不过细节尚未敲定，正在考虑当中。
需求面情况：1、据监测，近期全钢胎开工率70%左右，半钢胎开工率在74%左右。受资金及原料价格等方面制约，短期轮胎整体开工率提升难度增大。不过考虑当前成品库存，及后期市场需求，供应仍然充足。
2、据中国汽车工业协会统计，4月，汽车产销环比有所下降；产量同比增速回落，销量同比略降。1-4月，汽车产销增速继续趋缓。
3、自2015年1月1日起，中国天然橡胶进口关税由20%税率或1200元/吨，调整为20%或1500元/吨，增加300元/吨；进口天然胶乳关税增加180元/吨。这意味着，对严重依赖进口天然橡胶的中国轮胎企业来说，2015年，成本增加的压力将更大。
综述合来看，天然橡胶基本面情况仍不乐观，虽然原料价格增长，且提议提涨，但受基本面情况控制，上行动力欠缺。而前期大幅拉涨后，短期净空在持续增加，而现货市场表现不尽人意，期货市场面临回调整理预期。本周，经过三天高位僵持震荡后，周四开始出现回调，期货价格的回调更多带来的是价差的回归，两者价格不断拉近。现货市场虽然供应尚不宽裕，但表现相对抗跌。因此短期内，期货深度回调的概率较大，现货窄调整理。
