【操作建议】
上周国内沪胶期货主力1509合约呈现先抑后扬的走势，在国内股市大幅下跌、希腊债务危机加重以及原油下挫的背景下，期价一度跌落至10975元/吨，创5年多以来新低。尽管周四沪胶迎来超跌反弹走势，但期价上行至5日均线附近就明显受到空头打压，弱势基本面和存在利空隐患的宏观面限制胶价上行幅度。我们认为，后市沪胶整体下行趋势仍将延续，投资者可在12500元/吨一线附近逢高做空1509合约。同时关注1509合约与1601合约之间的价差变化，老胶移仓限制有望迫使9-1贴水程度再扩大。
（国泰君安期货 高琳琳）
