报告要点：
美国国际贸易委员会14日裁定，从中国进口的乘用车和轻型卡车轮胎对美国产业造成了实质损害。由于美国商务部此前已裁定中国向美国出口的该产品存在倾销和补贴行为，当天的裁定意味着美国将正式对此类产品征收反倾销和反补贴税。这对于本来就不济的橡胶下游企业来说无疑是雪上加霜，后期下游消费或将继续走弱。
泰国处于割胶旺季，暂时天气情况也比较稳定，使得原料供应逐渐充足，原料市场价格有望继续小幅下跌。
国内交易所总库存连续几周增加，期货仓单量也是连续几周增加，对期货价格形成持续的压力，尤其是近月合约。
综合来看，目前沪胶价格升水现货已经缩小到300元左右，成本支撑因素开始增强，短期如没有更多利空，我们认为上周沪胶回落后的低位11870点将是今年的期价低点，8月底后沪胶可能重返14000点。
（国泰君安期货 高琳琳）
