昨天国内现货市场价格继续小幅上扬，但因消费清淡，整体市场表现依旧清淡。外盘美金胶价格维持稳定，泰国原料价格继续小幅上扬，涨幅有所缩窄。从期货持仓来看，资金有所流出，前二十主力净空持仓重新增加。
就天胶自身基本面来看，由于春节的因素，下游消费还没恢复，根据往年的规律，下游工厂在元宵节前才能看到大体的恢复。而供应的情况，新胶因为国外2月份也将开始逐步进入停割，因此2月份的供应量环比会相应减少。但从库存来看，国内青岛保税区的库存还在持续累积，上海交易所的库存及仓单依然创了近几年的新高。因此供应压力的缓解还需视下游节后工厂补库的情况。
综合供需来看，因季节性因素，2月份的供应同比或有一定程度的减少，但因为高库存的问题持续在，供应的萎缩不一定明显。而下游消费还是处在低谷，轮胎厂的低开工率及高库存决定了下游提振的困难。我们预计短期内沪胶在资金的推动下还能维持震荡偏强的走势，但上涨的幅度受限，建议谨慎者还需多观察。
