一、本周市场概述
美联储加息预期上升，美元指数反弹，全球股市调整，商品震荡回调为主。一季度经济暂稳，房市降杠杆，宽松资金下通胀延续，股市继续小幅反弹。
橡胶方面，期货市场资金心态谨慎，后半周有退场迹象，59价差拉大到400以上。海外继续走高，原料受印尼收储50万吨、中化采购20万吨烟片推动继续攀升大涨。国内下游开工销售良好，但原料维持随用随买，保税区现货库存继续下降。
二、一周市场梳理
1、上游供应
1.1 东南亚产区及原料价格：后半周产区出现降水，泰国北部、东北部和中部旱情得到缓解。但在泰国政府（ROAT）购买烟片的带动下，原料继续攀升。白片涨2.64铢至47.71铢，烟片涨4.12铢至51.61铢，胶水涨4.5铢至49.5铢，杯胶涨1.5铢至41铢。印尼政府称将收储50万吨橡胶以支撑胶价，并在未来三年通过发放胶农补贴以翻新100万公顷的胶树，此举对印尼国内价格也形成支撑。
1.2 中国产区：本周末云南开始试割，有少量胶水产出。海南预计要到清明之后。全面开割预计云南产区在四月中旬泼水节前后，而海南产区要到5月1日劳动节前后。
1.3 中化国际收购Halcyon：中化国际全资子公司中化新拟用0.75新加坡元每股的对价，以现金方式附条件地收购Halcyon公司五名主要股东所持有的30.07%股权，并将触发对Halcyon公司所有已发行股份的强制全面要约收购。上述收购完成后，中化新持有Halcyon的股权比例不少于53.98%。。
2、下游消费
2.1 工厂生产：近期多数轮胎厂家开工表现稳定，个别厂家在新订单的带动下开工呈现新的上涨，但是涨幅有限。从了解来看，全钢厂家产能利用率好于半钢厂家，但是受原材料价格上涨支撑，厂家原材料库存储备并不多，多随用随采，同时优先安排高利润产品生产，以缓解当前成本压力。
2.2 轮胎销售：全钢胎方面，本周国内品牌市场看涨气氛犹存，部分代理商对上行期望值较高，然实际未采取任何动作，谨慎观望情绪高涨。基建购胎需求仍未完全启动，对轮胎成品采购意向薄弱；物流运输需求稳定，但倾向于选择低价品牌。整体来看，经月初促销政策的刺激，部分一级代理库存压力明显缓解，相对二级及零售商库存因补货而有所增加。个别厂家对次月价格运行有微调计划，特别是前期有促销政策的厂家或有收紧部分政策可能。
2.3 下游采购：本周下游采购意向一般，买家对现货价格进一步回落存在预期，多以随用随买为主。海外方面，近期欧美、印度的买家均表现活跃，继续稳定采购。
3、销区现货
3.1 外盘：泰国政府继续出入中心市场购买原料，原料报价急速上涨，工厂报价因此抬升，本周工厂泰标报至1350左右，混合1370左右，烟片在1450美金左右。国内买家多数继续观望，海外工厂继续积极买入。
3.2 保税区：近期保税区持续稳定消化，另外区外混合胶库存在7-8万吨。保税区现货高度集中，且有大贸易商继续收购现货，后续价格料得到支撑。周末泰标现货价格在1270左右，混合在1290左右，人民币混合在9800左右。
3.3 人民币干胶：人民币现货走势略弱，目前14年老胶仍在10800左右，越南3L胶在10300左右。
3.4 乳胶：近期乳胶报价持续快速拉涨，内外价格持续走高。目前海外散包报价1150以上，国内进口太空包价格在10000左右，零星国产乳胶价格在9300左右。流通货源持续不足，成交有限。
3.5 合成胶：上周合成胶市场延续盘整走势，丁二烯高位少许回落，合成胶市场也持稳为主，顺丁9900-10000，丁苯10100，部分供方持续控量开单，支撑分销商报盘信心。后续丁二烯三季度以前检修集中，目前合成胶成本高企，未来或进一步调低开工率，供应层面利好持续。
4、期货市场
4.1 SHFE：期货市场资金心态谨慎，后半周有退场迹象，59价差拉大到400以上，换月持续。
4.2 TOCOM&SICOM：海外本周调整为主，印尼收储和泰国政府采购烟片对其作用未完全体现。
三、下周市场展望
本周青岛年会召开，市场整体心态谨慎，加之外围市场调整为主，期货在震荡中继续换月走势。
然海外原料和船货已?大涨，印尼收储、泰国政府采购烟片等基本面强势利好带动下，未来海外涨势有望向国内传导。国内现货跌幅也已非常有限，保税区库存下降趋势中，库存进一步趋于集中。而国内下游在良好产销局面下，原料采购普遍不足，或错过备货时机。（胶情视界）
