顺趋势逢低做多

【节前内盘】

RU1609合约开盘价11100元/吨，最高价11145元/吨，最低价10775元/吨，收盘价10845元/吨；成交量880730手，持仓量348208手，较前一交易日减少12788手。

【隔夜外盘】

日胶1611合约开盘价155.2日元/公斤，最高价157.5日元/公斤，最低价147日元/公斤，收盘价151.7日元/公斤；成交量11580手，持仓量15191手。

【基本面】

1. 国内销区市场。上海地区14年国营全乳胶10400（-100）；山东地区14年云南国营全乳10500（0）；衡水地区14年国营全乳无税价格在9900（-100）元/吨，15年民营全乳无税报价10000元/吨(-100)元/吨；云南16年民营全乳胶报价10350（0）元/吨。

2. 美金胶价格。外盘RSS3 报1550/1570（-10/-10），SMR20 1280/1300（-20/-20），STR20 1300/1320（-10/-10），SIR20 1270/1290（-40/-40），SVR3L 1280/1300（-10/-10），SVR10 1180/1200（-10/-10）；RSS3复合（CIF青岛主港）1570/1590（-10/-10），SMR20复合（CIF青岛主港）1280/1300（-20/-20），STR20复合（CIF青岛主港）1320/1340（-10/-10）。

3. 顺丁、丁苯价格走平。齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价10300元/吨（0），顺丁橡胶市场价10500元/吨（0）。

4. 泰国原材料价格。泰国生胶片均价53.53泰铢/公斤（-0.86），烟胶片55.09（-0.9），田间胶乳49.5（+0.5），杯凝胶39（0）。

5. 人民币复合胶报价。青岛保税区STR20复合9900/10000（-100/-100）、SMR20复合9900/10000（-100/-100）。

6. 上期所天然橡胶期货仓单与昨日相比减少680吨。上期所天然橡胶期货仓单报299530吨。其中，上海减少130吨，云南减少240吨，山东减少310吨，天津平，海南平。

7. 主力合约（1609）持仓情况：前20名会员多头持仓83612（-2530），空头持仓108891（-733），净空25279。

【技术分析】

1609主力合约周五震荡走弱。从60分钟K线图看， K线形态上走出一个M头的形态，向下穿透40日均线，收在60日均线上方，技术指标MACD继续走弱；日线图看，k线收在10日均线上方，40均线附近压制明显，MACD红柱延续，技术上仍偏强。成交量放大、持仓量减少。

【操作建议】

综合分析，周五受到外围环境影响，沪胶波动加剧。资金寻找避险资产流出、原油下跌、美元、黄金走强以及全球股市的动荡都对盘面起到压制作用。市场预期国内外托市政策将出台，值得期待。脱欧事件的影响仍在持续发酵中。另一方面，5月中国轮胎出口同比增长9%，环比亦有16.3%的增幅。这已是连续3个月实现同环比双增。需求有持续好转迹象。近日市场不确定性因素增加，波动加剧，建议投资人选择好入场点，顺趋势逢低做多，注意止损。（国泰君安）