【隔夜内盘】
日盘：RU1805合约开盘价12800元/吨，最高价12850元/吨，最低价12685元/吨，收盘价12810元/吨；成交量294284手，持仓量379934手，较前一交易日增加282手。
夜盘：RU1805合约开盘价12790元/吨，最高价12880元/吨，最低价12705元/吨，收盘价12725元/吨；下降65元/吨，跌幅0.51%。
【隔夜外盘】
日胶1808合约开盘价194日元/公斤，最高价195.8日元/公斤，最低价192.5日元/公斤，收盘价195.2日元/公斤；成交量3539手，持仓量13771手。
【基本面】
1. 国内销区市场报价：上海市场，云南16年全乳胶报价11950 (+50)元/吨；山东市场，云南16年全乳胶报价11950 (+50)元/吨；衡水市场，云南16年全乳报价11550 (+50)元/吨，云南市场，17年全乳胶报价12100(0)元/吨。
2. 美金胶价格：外盘RSS3 报1810/1830（0/0），SMR1530/1540（+10/+10），STR20 1540/1560（+10/+10），SIR20 1510/1520（0/0），SVR3L 1560/1580 (0/0)，SVR10 1440/1450 (0/0)；RSS3复合（CIF青岛主港）-/-（-/-），SMR20复合（CIF青岛主港）1520/1540（0/0），STR20复合（CIF青岛主港）1550/1560（0/0）。
3. 顺丁、丁苯报盘价格：齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价12200/12300元/吨，顺丁橡胶市场价12300元/吨。
4.青岛保税区复合胶、混合胶现货报价：SMR20复合、混合10900/11000（-100/0），STR20复合、混合11000/11100（-100/0）。
5．泰国现货原料市场报价：泰国烟片49.19（+0.31）;泰国白片46.34（+0.17）；胶水49.5（0），杯胶37.5（-0.5）。
6. 上期所天然橡胶期货仓单与昨日相比增加680吨。上期所天然橡胶期货仓单报400500吨。其中，上海增加260吨，云南平，山东增加20吨，天津增加400吨，海南平。
【技术分析】
1805合约周四震荡整理，夜盘走弱。从60分钟K线图看，K线回落至20日均线下方，技术指标MACD红柱收窄；日线图看，K线在5日均线上方，技术指标MACD红柱延续。成交量下降、持仓量增加，技术面偏弱。前20名会员持仓，多单87296（-23），空单119944 (-551)，净空32648手。
【观点及操作建议】
1、1月，马来西亚天胶产量6.6万吨，较去年同期增加1.4%，较去年年底减少2.0%。马来西亚天胶进口量、国内消费量、库存量延续去年年底12月份同环比双增势头。进口量保持同环比五连增，同比增加40.0%，环比增加17.6%；国内消费量同比增加11.6%，环比增加1.6%；从2016年至今库存一直居高不下，仅2017年1月同比微降1.4%，本月同比增加16.0%，环比增加10.5%。出口量依旧低迷，同环比双降，其中，同比下降6.9%，环比下降9.7%。
我们认为：05-09价差收至300元/吨，09-01价差收至1630元/吨，盘面升水全乳现货775元/吨，升水混合胶现货1725元/吨。我们建议投资者保持短期震荡偏多，中长期依然偏空的思路，根据自身投资的时间周期和安全边际进场，短期看需求去库情况，长期看供应产能收缩，关注外围、国内政策以及整个商品市场氛围影响。预计日内沪胶震荡整理为主，区间范围12500-13200。（国泰君安）
