【隔夜内盘】
日盘：RU1809合约开盘价11490元/吨，最高价11720元/吨，最低价11360元/吨，收盘价11640元/吨；成交量336264手，持仓量328200手，较前一交易日增加28430手。
夜盘：RU1809合约开盘价11650元/吨，最高价11650元/吨，最低价11535元/吨，收盘价11575元/吨；下跌75元/吨，跌幅0.64%。
【隔夜外盘】
日胶1808合约开盘价182.9日元/公斤，最高价184.8日元/公斤，最低价180.1日元/公斤，收盘价184.8日元/公斤；成交量6277手，持仓量12178手。
【基本面】
1. 国内销区市场报价：上海市场，云南16年全乳胶报价10400/10500 (0/0)元/吨；山东市场，云南16年全乳胶报价10600/10700 (+200/+100)元/吨；衡水市场，云南16年全乳报价10300 (0/0)元/吨，云南市场，17年全乳胶报价11600(0)元/吨。
2. 美金胶价格：外盘RSS3 报1740/1750（0/0），SMR1420/1430（0/0），STR20 1430/1440（0/0），SIR20 1380/1400（0/0），SVR3L 1390/1400(0/0)，SVR10 1360 (-)；RSS3复合（CIF青岛主港）-/-（-/-），SMR20复合（CIF青岛主港）1430/1440（+10/0），STR20复合（CIF青岛主港）1440/1450（+10/0）。
3. 顺丁、丁苯报盘价格：齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价11700（0/0）元/吨，顺丁橡胶市场价11600(-100)元/吨。
4.青岛保税区复合胶、混合胶现货报价：SMR20复合、混合10200/10300（+200/+200），STR20复合、混合10300/10400（+200/+200）。
5．泰国现货原料市场报价：泰国烟片48.69（+0.32）;泰国白片45.6（+0.05）；胶水44（0）。
6. 上期所天然橡胶期货仓单与昨日相比减少30吨。上期所天然橡胶期货仓单报416560吨。其中，上海减少160吨，云南平，山东增加170吨，天津平，海南减少40吨。
【技术分析】
1809合约周五日内震荡走强，夜盘回落。从60分钟K线图看，K线收在5日均线上方，技术指标MACD红柱延续；日线图看，K线在5日均线上方，短期均线拐头向好，技术指标MACD绿柱收窄。成交量、持仓量增加，技术面偏弱。前20名会员持仓，多单69644（+7570），空单98649 (+8213)，净空29005手。
【观点及操作建议】
1、2018年2月，日本合成胶出口量7.1万吨，同比下降12.0%，环比增加7.6%。其中，合成胶出口至中国数量1.5万吨，同比下降28.1%，环比下降11.7%。
2、2018年2月，日本天胶进口量同环比双增至约6万吨。其中，同比增长1.1%，环比增长3.4%。具体来看，标胶延续同比七连增，而烟片胶结束同比六连增，乳胶增幅较大。其中，标胶和乳胶均同环比双增，标胶同比增加1.2%，环比增加7.9%，乳胶同比增加29.0%，环比增加29.2%。而烟片胶同环比双降，同比下降5.1%，环比下降13.1%。前两个月，日本天胶进口总量及各胶种均同比增加。具体数据，日本进口天然橡胶11.7万吨，同比增长6.4%。其中标胶同比增长4.7%，烟片胶同比增加11.2%，乳胶同比增长12.5%。
我们认为：主力合约切换至09合约，截至夜盘收盘05-09价差收至330元/吨，09-01价差收至2105元/吨，盘面升水全乳现货1075元/吨，升水混合胶现货1275元/吨。国内库存偏高，轮胎企业的下游开工率难有明显提高使得橡胶价格难以企稳走强。国内产区提前开割可能加剧国内目前供应过剩的矛盾，老胶尚未消化，新胶将至，去库之路遥遥无期，操作上建议反弹沽空，不追空。（国泰君安）
