美国8月制造业活动加速至逾14年高位，受新订单激增所提振；但经济强健和进口关税导致供应链瓶颈增加，可能抑制经济进一步增长。
美国供应管理协会(ISM)的调查和周二公布的另一份调查结论并不一致，后者表明制造业活动达到峰值，且在美元走强的背景下未来数月料将放缓。近期几项调查亦表明地区工厂活动降温。
“ISM制造业指数的激升难以和其他证据相匹配，其他证据表明制造业已开始放缓，”凯投宏观(Capital Economics)驻纽约的资深美国分析师Michael Pearce表示。
“由于出口订单如今正因过去数月美元急速升值而减少，我们仍认为制造业的成长将在未来几季放缓。”
ISM称上月全国制造业活动指数跳升至61.3，创下2004年5月以来最佳表现，7月时为58.1。读数高于50显示制造业增长，而制造业占美国经济比重约12%。
ISM用“强劲”(robust)一词来形容需求状况，但警告称“全国的就业资源以及供应链持续苦撑”。根据ISM，调查受访者“再度对关税相关活动存在着压倒性的担忧，包括互相加征关税将会对公司营收及当前制造地点造成何种影响”。
美国总统特朗普的“美国优先”贸易政策，已经导致美国与中国间不断升级的贸易战，以及与欧盟、加拿大和墨西哥等其他贸易伙伴之间争锋相对地加征进口关税。
特朗普为钢铝进口关税以及对一系列从中国进口的产品课税进行辩护，声称这是保护美国工业免受其所谓的不公平海外竞争打击的必要之举。
分析师曾警告称，这些关税可能会打乱供应链、减少企业投资、并减缓经济动能。美国第二季经济成长环比年率达4.2%，几乎是1-3月当季的两倍。
关税的影响
8月ISM新订单分项指数从7月的60.2升至65.1。但出口订单指数8月份下降，可能受美元兑美国主要贸易伙伴国货币今年上涨逾5%影响。
ISM报告的供应商交货分项指数从7月的62.1升至64.5，凸显出供应链中不断加剧的瓶颈。该指数6月触及14年高点68.2。分析师称，就业市场接近或达到充分就业水平表明经济状况强劲，再加上进口关税，造成交货延迟。
“生产瓶颈将支撑通胀，但这种瓶颈并不是太过严重，”宾州穆迪分析的资深分析师Ryan Sweet表示。
制造业上个月增聘员工，生产大幅增长。这预示着定于周五公布的8月份就业数据表现良好。今年制造业就业数据强劲增长。
在计算机和电子产品行业，制造商称大部分供应商“等到9月份将重新评估可能进行的价格调涨”。
机械制造商表示，原材料成本似乎“趋于平缓”，且多数供应商“愿意并能够压制成本上涨”，但关税的影响仍令人担忧。
周二公布的另一份报告显示，美国8月Markit制造业采购经理人指数(PMI)终值降至九个月低点54.7，低于上月终值55.3。制造业者称新订单下降，其中主要因出口疲软。
Markit表示，工厂活动放缓反映出投入和劳动力大面积短缺，可能导致待完成的工作进一步积压。
Markit还称关税加剧供应短缺并推高价格。在报告投入价格上涨的受访企业中，近三分之二的企业明确将其归咎于关税导致成本上升。
摩根大通的分析师Daniel Silver称，“调查数据显示，工厂活动近期有所降温，但仍保持在稳健的水平。”
商务部公布的另一份报告显示，美国7月建筑支出几乎没有增长，住宅和公共项目投资的增长被民间非住宅项目支出的大幅下滑所抵消。
