多空交织 整理为主（国泰君安 高琳琳）

【隔夜内盘】

日盘：RU1905合约开盘价11325元/吨，最高价11360元/吨，最低价11255元/吨，收盘价11350元/吨；成交量220598手，持仓量325530手，较前一交易日减少266手。

夜盘：RU1905合约开盘价11360元/吨，最高价11395元/吨，最低价11320元/吨，收盘价11340元/吨；下跌20元/吨，跌幅0.18%。

【隔夜外盘】

日胶1905合约开盘价174日元/公斤，最高价174日元/公斤，最低价172.9日元/公斤，收盘价173.4日元/公斤；成交量1187手，持仓量10336手。

【基本面】

1. 国内销区市场报价：上海市场，云南17年全乳胶报价10300/10600（-100/0）元/吨；山东市场，云南17年全乳胶报价10400/10600（0/0）元/吨；衡水市场，云南17年全乳含税报价10700（0/0）元/吨，云南市场，17年全乳胶报价10300（0）元/吨。

2. 美金胶市场报价：外盘RSS3 报1430/1440（0/0），SMR1290/1300（0/0），STR20 1310/1320（0/0），SIR20 -（0/0），SVR3L 1290/1300（0/0），SVR10 1200/1210 (0/0)；RSS3复合（CIF青岛主港）-/-（-/-），SMR20复合（CIF青岛主港）1300/1310（0/0），STR20复合（CIF青岛主港）1320/1330（0/0）。

3. 顺丁、丁苯报盘价格：齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价11600（0/0）元/吨，顺丁橡胶市场价11600/11700（0/+100）元/吨。

4. 青岛保税区复合胶、混合胶现货报价：SMR20复合、混合10050（0），STR20复合、混合10150（0）

5. 上期所天然橡胶期货仓单与昨日相比增加1920吨。上期所天然橡胶期货仓单报365720吨。其中，上海增加1150吨，云南平，山东增加570吨，天津平，海南增加200吨。

6. 泰国原料价格：生胶片40.91（+0.04）；烟胶片43.63（+0.02）；胶水38.5（0）；杯胶34.5（+0.5）。

【技术分析】

RU1905合约周一日内震荡整理，夜盘延续。从60分钟K线图看，K线回到10日均线上方，技术指标MACD绿柱延续并收窄；日线图看，K线在10日均线附近，技术指标MACD红柱延续。成交量、持仓量减少，技术面偏强。前20名会员持仓，多单75026（+2798），空单107283 (-665)，净空32257手。

【观点及操作建议】

1、为积极扩大进口，削减进口环节制度性成本，助力供给侧结构性改革，我国将对700余项商品实施进口暂定税率，2019年1月1日起，调整部分商品的进出口关税，进口天胶执行暂定税率。2019年我国对原产于23个国家或地区的部分商品实施协定税率。

2、普利司通计划未来两年内投资1亿美元，升级改造其位于墨西哥莫雷洛斯州的轮胎工厂。

通过此次注资，能够提升该工厂乘用胎和轻卡胎的产能。同时，新技术将得以运用，可以生产高附加值的轮胎产品。2008-2009年，普利司通曾批准了9000万美元，扩大超高性能轮胎产能的投资。

截至夜盘收盘盘面升水混合现货920-1020元/吨。交易所仓单继续大幅增加。11月重卡数据结束4连跌，在上半年数据支撑下，全年销量有望创新高。与乘用车的颓靡相比，重卡市场有中长期政策支撑，但也不能言好。东南亚三国12月中旬开会商讨提升胶价限制出口政策，暂时无实质性消息出台。泰国此前出台一系列刺激下游消费政策。据泰国星逻日报，泰国从15日夜间南部地区开始强降雨，到16日，洛坤府多地爆发山洪和淹水情况，中美贸易争端暂歇，全球供应逐步进入淡季，泰国原料价格小幅回落，美股及美原油继续下挫，外围市场不确定因素仍存，多空交织，日内或震荡整理为主。