节后首日或延续偏强震荡（国泰君安 高琳琳）

【隔夜内盘】

日盘：RU1905合约开盘价11240元/吨，最高价11375元/吨，最低价11200元/吨，收盘价11305元/吨；成交量244632手，持仓量322472手，较前一交易日减少5772手。

【隔夜外盘】

日胶1905合约开盘价172.5日元/公斤，最高价172.6日元/公斤，最低价169.3日元/公斤，收盘价170.2日元/公斤；成交量3210手，持仓量9293手。（28日）

【基本面】

1. 国内销区市场报价：上海市场，云南17年全乳胶报价10500/10800（+100/+100）元/吨；山东市场，云南17年全乳胶报价10500/10800（+100/+100）元/吨；衡水市场，云南17年全乳含税报价10800（+100）元/吨，云南市场，17年全乳胶报价10400（+50）元/吨。

2. 美金胶市场报价：外盘RSS3 报1430/1440（0/0），SMR1290/1300（0/0），STR20 1310/1320（0/0），SIR20 -（0/0），SVR3L 1290/1300（0/0），SVR10 1200/1210 (0/0)；RSS3复合（CIF青岛主港）-/-（-/-），SMR20复合（CIF青岛主港）1300/1310（0/0），STR20复合（CIF青岛主港）1320/1330（0/0）。

3. 顺丁、丁苯报盘价格：齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价11600/11700（0/0）元/吨，顺丁橡胶市场价11800（+100）元/吨。

4. 青岛保税区复合胶、混合胶现货报价：SMR20复合、混合10000/10100（+50/0），STR20复合、混合10100/10200（0/0）

5. 上期所天然橡胶期货仓单与昨日相比增加670吨。上期所天然橡胶期货仓单报378820吨。其中，上海增加760吨，云南平，山东减少80吨，天津减少10吨，海南平。

6. 泰国原料价格：生胶片40.55（-0.15）；烟胶片43.51（-0.69）；胶水38.5（0）；杯胶34（0）。

【技术分析】

RU1905合约周五日内震荡走强，无夜盘。从60分钟K线图看，K线在10日均线上方，技术指标MACD红柱延续；日线图看，K线站上5日均线，技术指标MACD绿柱转红。成交量、持仓量下降，技术面偏强。前20名会员持仓，多单76611（+518），空单105954 (-307)，净空29343手。

【观点及操作建议】

11月，日本进口天然橡胶5.2万吨，同比下降19.8%，环比下滑28.8%。本月天然橡胶各细分品种进口量同环比均有减少。其中，烟片胶同比降34.6%，环比降30.9%。标胶同比降16.2%，环比降28.7%。乳胶同比降6.2%，环比降16.3%。截至11月，日本共进口天然橡胶66万吨，同比增长1.5。

截至夜盘收盘盘面升水混合现货795-995元/吨。交易所仓单继续增加。11月重卡数据结束4连跌，在上半年数据支撑下，全年销量有望创新高。与乘用车的颓靡相比，重卡市场有中长期政策支撑，但也不能言好。东南亚三国12月中旬开会商讨提升胶价限制出口政策，暂时无实质性消息出台。中美贸易争端暂歇，全球供应逐步进入淡季，泰国原料价格小幅回落，预计节后首日延续偏强震荡走势。