美联储(Fed)官员正在考虑一项新计划，允许银行将美国公债转换为外汇储备，确保在金融困难时期的流动性，将有助于美联储缩减4兆美元的资产负债表规模。
确定债券投资组合的适当规模，一直是美国央行棘手的问题，过去一年半左右的时间里，美联储试图缩减部分资产并恢复货币政策的正常状态。
所谓的常设回购机制(Standing Repo Facility)尚处于初步讨论阶段。圣路易斯联邦储备银行经济学家 David Andolfatto和Jane Ihrig此前就该计划撰写两篇论文。
内容中谈到，有了这个工具，银行应能自在地持有公债，适应压力状况。因此，对储备的需求将大幅下降，估计储备可以轻松降低1750亿至3000亿美元。
“常设回购机制”能够鼓励美国银行持有更多的公债，能以最低限度的储备，有效实施货币政策，被视为美联储目前政策的自然延伸，不过，也有人认为，这在本质上可能是一种重新包装的量化宽松 (QE)。
Mercatus Center研究员、前财政部经济学家David Beckworth表示：“这使得转换更加容易。如果银行能够通过向美联储出售美国公债迅速获得外汇储备，他们就不会觉得有义务持有这些储备，这将是一种更市场化的量化宽松，银行可以迅速获得准备金，我们可能会再次看到庞大的资产负债表，但这将是受到银行的推动。”
Beckworth 称：“在经历了另一次经济衰退或大幅回落的情况下，几乎可以保证美联储将很快回到量化宽松政策，我不得不下注，美联储的资产负债表将在下一次经济衰退中变得相当大。这是一种非常糟糕的债务管理形式。”
波士顿学院经济学教授 Peter Ireland 称：“长常设回购机制优点在于，美联储会对银行说，看，我们随时准备在压力时刻按需提供准备金，使银行能够减少其持有的超额准备金 (美联储希望银行作的)，增加其持有的美国公债 (这是银行希望做到的)，同时仍能防范市场在压力时期冻结。”
美国美联储(Fed)周三 (1 日) 将公布利率决策，市场多认为将按兵不动，而该政策工具可列入议程讨论。然而，针对这项工具，外界不仅是赞成，反对的声浪也不少。
金融服务公司Whalen Global Advisors董事长Christopher Whalen：“这对市场来说是一个坏主意。 我们需要知道市场是否可以独立运作，每当美联储试图微调这件事时，他们就会弄错。”
Whalen认为，美联储现在面临着越来越大的风险，即成为永久性的流动性资金提供者，而不仅仅是金融危机前，传统上定义的最后贷款人。
