周五股神巴菲特(Warren Buffett)接受美媒专访,谈论到当前美国经济情势,巴菲特直言,现在美国经济的现况“非常奇怪”,早已超出他读过的任何经济学教科书所教之内容,目前美国经济的现况,早已是任何教科书都无法预见的。
巴菲特进一步表示,目前美国的失业率如此之低,但是通膨和利率却并未随之上升,而与此同时的是,美国政府还在增加财政支出及政府赤字,巴菲特认为,这些现象都已经超出了经济学书本上的预知范畴。
事实上巴菲特所谈论的,也是近年来全球经济学界普遍所困扰的现象,即“菲利浦曲线已死”,菲利浦曲线主要为衡量失业率与通膨率之间的相互关系,而在正常的菲利浦曲线下,失业率与通膨率是会存在着“反向关系”,意即为当通膨率越高时,则失业率越低,反之当通膨率越低时,则失业率越高。
而自金融海啸爆发之后,Fed也是致力于跟随着菲利浦曲线理论而行,Fed期待压低美国失业率,以刺激通膨率升温,但周五(4日)最新公布美国4月失业率已低至1969年来最低的3.6%,可谓已是远远低于美国自然失业率之水平,但是债市通膨预期十年期美债平衡通膨率却仅只有1.93%,菲利浦曲线似乎已完全失去反向关系之作用。
在1997年至2007年时期,美国失业率也是低至4%至6%附近,但通膨率却多数集中在2%至4%上下,显示了失业率的改善,确实刺激了实体经济的通膨率增温。
反观2013年至2017年,美国经济在近几年来可谓是一路复苏,而目前美国失业率虽然低至1969年来新低,但事实上美国通膨率却并未出现大幅扬升。
周五(4日)美国劳工部公布4月新增非农就业为26.3万人,远超乎预期的19万人,同时失业率更是自前月的3.8%降至3.6%,再度彰显美国经济的强劲韧性。
巴菲特对目前美国经济现况认为,目前的美国经济早已超出任何经济学教科书所能预见之范畴,但估计超低失业率与低利率、低通膨率之现象,这样的状况是不会持续太久。