根据国家统计局周三公布的数据，5月CPI同比上涨2.7%，创15个月新高，比4月上升0.2个百分点。
“CPI涨幅扩大的主要原因是翘尾因素和食品价格上涨。”交通银行金融研究中心高级研究员刘学智周三分析认为，5月CPI翘尾因素为1.5%，比4月上升0.2个百分点；而新涨价因素为1.2%，与4月持平，上涨压力较小。食品价格上涨7.7%，为2012年1月以来最大涨幅，其中猪肉价格和鲜果价格涨势较强。
数据进一步显示，猪肉价格同比上涨18.2%，涨幅比4月扩大3.8个百分点，为2016年6月以来的高点。鲜果价格同比上涨26.7%，涨幅比4月扩大14.8个百分点，处于历史高位。
此外，非食品价格和核心CPI同比涨幅略有下降，为近两年半的低点。非食品价格和核心CPI稳中略降，同比涨幅都为1.6%，都比4月下降0.1个百分点，为2016年9月以来的低点。教育文化和娱乐、医疗保健分别上涨2.6%、2.5%，涨幅相对较明显。
“猪肉价格上涨周期已经形成，将成为年内拉动CPI上涨的重要因素，目前生猪存栏量以及能繁母猪存栏量仍在快速下降。尽管采取了扩大进口等相关增加供给的措施，未来生猪供应量减少将导致猪肉价格存在继续上涨的压力，部分月度CPI同比涨幅可能会高于3%。6月之后进入新鲜水果供应旺季，鲜果价格有望回落。”刘学智进一步认为，下半年CPI翘尾因素明显下降，非食品价格和核心CPI涨势平缓，不存在显著的通胀风险，全年CPI平均涨幅有望落在3%以内。
同日公布的PPI年内首次出现回落。数据显示，5月PPI同比上涨0.6%，涨幅比4月下降0.3个百分点，年内首次涨幅收窄。其中生产资料价格上涨0.6%，涨幅比4月回落0.3个百分点；生活资料价格上涨0.9%，涨幅与4月相同。生产资料价格下降，反应出当前生产状况偏弱。PPI同比涨幅中，翘尾因素影响约为0.6个百分点，新涨价因素仅为0，表明受到需求偏弱的影响，工业价格指数上涨动力不足。
刘学智表示，5月以来主要产品价格上涨势头明显减弱，部分工业产品价格明显下降，PPI上涨动力减弱。由于工业生产和需求偏弱，PPI新涨价动力不足，下半年可能整体处于小幅增长，全年涨幅在0.5%以内，不排除部分月度负增长的可能。当前和未来一个阶段，政策应更多关注需求不足问题。
广发证券首席宏观分析师郭磊博士则认为，目前通胀走势进一步强化了通胀可控的印象，这一特征有利于政策空间的打开。二季度以来，在外部贸易环境超预期变化之下，稳增长的必要性进一步上升。
