2011年货币政策的制订既要把稳定价格放在突出位置，同时又要防止经济过快下行出现“二次探底”。左小蕾分析说，实际上中国经济没有过热，2011年的货币政策将不会明显紧缩。由于2011年不会出现明显紧缩，所以加息只是一种预期，并不是主基调。
据中华工商时报12月31日报道，市场在等待这只加息的靴子落地，已翘首期待很久了。11月经济数据公布的当周，市场等待的加息被央行以上调存款准备金率取代，但并没有浇灭市场的加息预期。圣诞之夜，政策的靴子终于落地。
2010年12月25日，西方传统圣诞节的傍晚，中国央行再次宣布加息，于12月26日正式将一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，一年期贷款利率由此上升到5.81%，存款利率上升到2.75%。这是央行近两个月来第二次加息，也是自中央宣布要实施稳健货币政策以来的首次加息。
事实上，市场在等待这只加息的靴子落地，已翘首期待很久了。
11月经济数据公布的当周，市场等待的加息被央行以上调存款准备金率取代，但并没有浇灭市场的加息预期。圣诞之夜，政策的靴子终于落地。
然而，市场的反应很是怪异，央行加息意味短期利空出尽，隔日A股却高开低走，市场在猜测到底是“靴子落地”还是“靴子将接连而至”？央行赶在年末前加息，似乎意味，货币政策正在快速回归稳健，同时加息周期或已来临……
加息通道已经开启
此时距2010年结束仅有一周时间，对于央行选择在此时加息，银河证券首席经济学家左小蕾表示，央行选择在此时加息出乎市场预料之外，能够取得比预期中更大的效果。
对此，央行货币政策委员会委员李稻葵认为，此次加息时点选择非常好，欧美正逢圣诞假期，市场
不至于过度反应，央行此举主要是调节通胀预期，表明宏观政策密切关注通胀。
左小蕾指出，今年年底与明年年初提高利率作用是不一样的，因为在今年年底提高利率，意味着明年所有信贷资产价格都会按照今年的利率水平进行定价，同时，也给了市场今后利率仍将继续调整的预期。因为单次的利率小幅调整实际上对实体经济的影响不大，需要多次调整的效果累加方能看出效果，因此，加息一定会是一个多次渐进的过程，是一系列动态的活动，直到政策目标达成方会停止。
记者注意到，此次加息是不对称加息。其中，三个月存款利率加的幅度最大，最新利率是2.25%，调整前为1.91%；另外，两年期和三年期存款利率均上调0.3个百分点，五年以上期存款利率上调0.35个百分点。
不过，即使在本次加息后，尽管一年期存款利率上调至2.75%，但是和11月份高达5.1%的CPI相比，实际利率仍是负数。
