存款准备金上缴在即，再加上春节的临近，昨天银行间市场资金面陷入紧张状态，货币市场利率再度出现飙升，各期限回购和拆借利率全线上涨。
昨天，银行间回购市场7天回购加权利率跳升128.11个基点至4.08%，成交量有所放大，成为当天回购利率涨幅最高的品种，此外，隔夜回购加权利率涨67.48个基点至2.6804%，14天回购加权利率涨90.4个基点至3.8927%。
记者从上海国利货币经纪公司了解到，存款准备金缴款与春节前资金备付两因素交织导致了部分机构融资需求迫切是推动利率上涨的主要原因。当天银行间货币市场各期限资金陷入全面紧张状态，各期限加权利率全线收涨，至下午收盘前紧张状况仍未得到缓解。
今天是商业银行存款准备金正式上缴日，据测算规模约在3500亿元左右。尽管本周央行暂停了公开市场操作，使得2490亿元到期资金全部投放市场，但市场流动性仍然趋紧。
分析人士指出，银行为了准备资金上缴以及为春节资金备付做准备，都减少了资金融出或者增加了资金融入需求，这导致回购和拆借市场资金供需矛盾加剧，预计这一状态在春节前可能不会得到缓解，资金利率难以回落。
资金利率的飙升推动了债券二级市场收益率有所走高，不过，昨天发行的10年期国债利率略低于市场预期，一定程度上缓解了市场的紧张程度。
当天财政部在银行间市场发行了300亿元10年期国债，认购总量达到575.9亿元，有效认购倍数达到1.9倍，显示市场需求较为旺盛。该期国债最终中标利率为3.94%，略低于此前市场预期，边际中标利率和加权中标利率仅差4个基点，说明市场分歧不大。
一股份制银行债券人士表示，在一季度债券供给较少的情况下，银行配置性需求仍较强，一级市场利率的走低有利于稳定市场情绪。此外，边际利差较窄则表明市场预期较为稳定，加息预期对于债券市场长端收益率的影响可能已基本到位。（郭茹，第一财经日报）
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仅仅一周时间，停贷再次回到市场的视线之内。由于额度极其紧张，往常要到1月底才逐渐收紧的开年信贷额度已经猛地踩住了急刹车。与之相印证的是，全国银行间票据直贴利率昨日已回到5.5%的今年内最高位。
多家银行贷款停滞
证券时报记者通过多方渠道了解到，由于额度基本告罄，广东和深圳辖区多家银行已经开始收缩信贷投放，多家国有大行已经暂停1月份票据和一般类贷款的发放，新的额度要到2月份才会重新启动。
“去年底积压的贷款申请太多了，基本上第一周就放完了。我们现在收到文件，不管是票据还是一般类贷款都卡得很紧，基本要到2月初才会有额度。”一家国有大型银行广东省分行票据中心负责人对记者称。
记者了解到，目前广东地区一些票据大行直贴利率月息已经报到6.9%，近乎于停止收票的状态，这和过去两年间各家银行在一季度做大票据规模占住信贷额度，再在二三季度逐步置换成一般贷款的做法大相径庭。
截至证券时报记者发稿，尚不清楚目前暂停发放贷款的各家银行是应总行要求控制额度，还是受到监管窗口指导而放缓贷款投放节奏。
颠覆“以量补价”格局
与一线信贷投放状况相印证的数据是，全国银行间票据直贴利率月息自上周三(1月12日)在触及4.5%的最低点之后即开始迅速反弹，截至昨日已经回到5.5%的高位，而在往常年份，票据直贴利率基本要到1月20号以后才会逐步有所回升。目前的票据直贴利率水平，已经超过1月4日开年首个信贷投放日的5.35%，成为2011年以来的最高纪录；和去年12月份信贷额度极度紧张时相比5.5%的利率水平也毫不逊色。
据了解，今年大行的放款风格亦与往年截然不同，广东部分大行在1月份较为罕见地收紧了一些大项目的信贷投放，基本要到春节之后才会继续投放。而在开年之初，广深多数银行也一改以往追求房贷规模开门红的冲动，截至目前已经不同程度地上调或者取消首套房利率折扣，将更多的额度投放到了个人消费类贷款、经营性贷款等领域之内，以期获得超过基准利率20%左右的利率上浮收益。由此，过去两年间“以量补价”的市场格局被彻底颠覆，各家银行贷款的溢价能力迅速得到改善。（罗克关，证券时报网）
