大买家将退场
“股神”巴菲特担心美元的购买力会下降，他上月在访问印度时建议投资者应避开美元长期固定收益投资，他认为美元未来会丧失购买力，“美元固定收益投资很容易损失。”
而知名投资者罗杰斯上周四表示，“如果美国国债价格再涨三四个点，我第一个就去做空……市场会选择完全放弃，一旦美联储不买国债了，我不知道还有谁会买。”
本周美联储的货币政策会议结束后，市场普遍预计美联储会宣布，将按原计划在今年6月停止6000亿美元购买美国国债的刺激政策。
全球最大的债券基金PIMCO首席投资官Mohamed El Erian说，美联储购买了美国国债总量的70%，“如果你找不到另外一个大买家，那你就不要买了”。
PIMCO管理着1.2万亿美元资产，长期以来他们一直都是美国国债的最大投资者之一。但因为预期美联储将退场，该基金首席投资官、“债券之王”格罗斯管理的Total Return基金在今年头两个月时间里抛售了500多亿美元美国国债，并在3月份建立了71亿美元做空美国国债的仓位。
Total Return基金是PIMCO旗下最大的一只基金，管理资产规模达2370亿美元。格罗斯说，美联储的低利率政策实际上是从投资者荷包里偷钱，因为零利率政策令投资者不可能通过持有国债赚钱。
他还说，如果美国不大幅削减支出的话，很可能出现债务违约；而这违约将不是传统的方式，而是通过通胀、货币贬值和负实际利率来违约。
中国：从增持到稳步减持？
如果美国债务违约，中国将何以自处？
实际上，美国“两房”被政府接管前，中国对“两房”债券的增持一直持续到2008年6月。当时外国持有以两房为主的长期美国机构债券总量为1.5万亿美元，其中5270亿美元(36%)为中国所有。
2008年7月，美国政府宣布将采取措施救助两家公司，并于当年9月正式接管两房。
从那时开始中国就持续抛售两房债券。美国财政部《外国持有美国证券》年度报告显示，中国在2009年6月30日持有美国机构债4540亿美元，在2010年6月30日持有美国机构债3601亿美元。
这3601亿美元中，包括包含2977亿美元机构资产支持证券和623亿美元机构非资产支持证券。
自从美国政府在2008年接管两房后，两家公司在美国房市中发挥着更大的作用，在去年新发行的按揭房贷中，90%以上都是由两房担保，某种意义上说，美国机构债就接近等于两房债。
中国投资两房机构债的主要是外汇储备，还包括一些在全球范围内配置资产的商业银行、投资银行以及保险机构。
