今天是日本感恩节，日胶市场休市一天，受此影响沪胶早盘失去指引。由于买盘推动，沪胶期价开盘不久就出现快速拉升行情，期价连续突破5日和10日均线支撑，最高涨至25315元/吨。由于汇丰公布11月份PMI数值超预期下跌，沪胶市场做多热情受到抑制，期价一路震荡走低。截止收盘时1205合约小幅收低-0.04%或-10元/吨，全天成交量达到1185612手，较昨日有所增加；持仓量大幅增加22610手，至248596手。
从消息面上看，汇丰控股周三发布的初步数据显示，11月份其编制的中国制造业采购经理人指数(PMI)在短暂回升之后再次跌破荣枯分界线50。11月份汇丰中国制造业PMI初值下跌至48，低于10月份的终值51.0，为2009年3月份以来最低，创32个月来低位，显示出制造业活动可能重新陷入了收缩。同时22日世界银行发布《东亚经济半年报》中，上调中国经济2011年增长速度0.1个百分点到9.1%，下调2012年中国经济增长速度0.1个百分点到8.4%，进而引发市场对于中国经济硬着陆的担忧。
从基本面上看，天胶现货市场已步入淡季，需求难以提振，后期橡胶去库存化步伐将越发艰难。尽管截止11月10日，日本天然橡胶库存量较十日前有所回落，但国内青岛保税区橡胶库存量却未见回落迹象。目前保税区仓库内仍有20万吨左右的库存，其中天胶库存量就超过16万吨。从橡胶出入库流量比较发现，虽然最近两周里橡胶出库量有所增加，每周约有4000吨以上的库存流出，但等待入库的橡胶量却比出库量更多。考虑到天胶需求淡季来临，后期保税区橡胶出库量能否延续目前的趋势，还有待于观察。
从技术面上看，今天沪胶期价冲高回落，上方5日和10日均线失而复得，全天收出带上影线的阴K线。目前期价仍处于各条均线之下，上方抛压仍旧较强，短期弱势下行格局没有改变。由于国内经济下行预期越来越强，使得大宗商品上行压力越来越大。短期沪胶仍以空头思路为主，不排除有再创年内新低的可能。
