上海地区：13年云南国营全乳胶报11100元/吨；越南3L胶小厂17税报11400元/吨；泰国3#烟片资源较少，商家低价出货意愿不高，17税报价13400元/吨。复合胶10700-10850。复合胶的大幅下挫，给市场打开了新的下跌空间。
近期利多不断，尤其是主产国干预胶价的刺激，市场人气改善。此外：1、荡涤了不良库存后，保税区将会向良性方向发展，供应端的压力也小幅缓解。保税区库存回归正常，港上货物被直接销售，贸易商数量也在逐渐减少中，整个产业链的环境在大跌之后已经发生变化。2、沪胶代表的全乳价值已经回归，叠加国储收储传言利好支撑。3、复合胶国家标准基本确定，或将刺激其他胶种的使用量。
尽管很多行情转向的信号，但是压制天胶行情的最关键因素：供给严重过剩并未发生改变。据现货行业权威人士分析，目前的过剩量要远大于ANRPC给出的60万吨的数量。同时，上期所仍有7万吨的老仓单交割压力，泰国21万吨的抛储扑朔迷离，都严重压制现货市场反弹。同时，复合胶走弱，打开了沪胶进一步下跌的空间。
技术面看，沪胶交投重心小幅抬升，MACD虽然金叉向上，但仍旧处于空头趋势之中，更多像是技术指标修复。
观点：仅供参考 近期行情围绕12650一线挣扎，短期有继续反弹的可能。但上方12800-13200是主要压力位，可观察该区间的压制情况，并且增仓较大时，可以考虑逢高继续沽空。此外，在1501与1411合约价差超过1500时，可以考虑短线做价差回归操作。
(刘飞）
