2015年6月1日儿童节，临近收盘，传出复合胶要重新审议的消息，国家标准委员会午后发出通知，邀请一批相关单位于本周四在国家质检总局座谈，重新听取关于复合胶新标准实施日期的意见。随即，引发沪胶收盘前表演高位跳水，一时市场惊愕不已，各路行业人士纷纷来电询问，担忧复合胶政策变化后，会引起胶价再次暴跌，笔者试推演复合胶政策变化后的市场情况：
首先看一组今日与复合胶相关的橡胶价格：
1、老复合胶今日成交价格美元1730，折人民币12700
2、进口泰标今日成交价美元1680，按1500/吨完税后，折人民币14200。（17%税）
3、今日泰国烟片报价美元1950，按1500完税后，约折人民币16000（17%税）
4、今日沪胶主力合约9月合约收盘价格14750.（13%税）
5、今日沪胶近月合约1506 约14500 (此价格多为现货市场价格参照)
推演：
一、如国家坚持已经发布标准，从大战略计议， 7月1日起按此标准执行。于是乎：
1、老复合胶价格将继续上涨，因存量有限，价格直至临近进口标胶+1500完税。但老复合可售库存数量日益趋减，现有库存难以支撑一个月以上。
2、国产全乳胶价格将上涨，并紧盯泰国烟片完税价格，以及紧盯进口标胶+1500完税价。
3、国产标二会热销。
4、周边小国的标胶将会热销，即便完税+1500，也有比泰标完税便宜的优势。
5、新标准复合胶，短时间内根本难以上量，上下游均无法轻易由老标准向新标准过渡。上下游陷入新标准困境。
二、如国家经集思广益，充分考虑到轮胎工业的实际诉求， 宣布7月1日起暂缓按新标准执行，于是乎：
1、海外老复合胶立马重新开动机器，但即便最快一批货发到中国也需7月底了。
2、老复合胶价格跟随进口标胶价格，目前的高溢价结束（之前复合胶一度比标胶高卖50-100美元），但与国产全乳比，有较大价格优势，不会立马下跌，但会缩小与全乳的价差。
3、国产全乳价格的继续上行空间，将会不断受到复合胶一定的牵制。
4、国产标二销售价格将不理想，难以超过复合胶。
5、周边小国标胶没机会加税进入中国，多数再次继续被马来收购加工成复合胶进入中国。
6、老标准复合胶继续沿用，上下游一片叫好，再次恢复之前正常生产，上下游简单易行，供需两旺。
但无论如何，海外6、7月的老复合胶两个月产量被政策人为消失，因担心7月1日政策变化，海外复合胶加工基本在5月中停止，甚至加工复合胶的丁苯胶，也没有继续采购，最迟一批老复合胶的到港都在6月中以前以确保可以通关 ；而7月1号后如果可以重新开工，加工完后再发到中国，最快也需要一个月即7月底。根据测算，两个月海外复合胶的产能最大约有近30万吨（全年最大产能约180万吨）。此30万吨被消失，后续海外即便开满产能也无法补回。
得出简单结论：
1、复合胶开始采用新标准，并不至于由此导致沪胶继续大涨，需紧盯与泰国烟片及与美元标胶缴1500关税后的价差。
2、复合胶不采用新标准，延用老标准，并不由此导致沪胶大跌，因2个月加工能力已人为消失，而目前库存并不多，复合胶与全乳有着较大优势。
无论如何演变，待复合胶政策靴子落地后，复合胶其对整体市场的影响、对大的供需格局的改变并不是最根本的因素，其影响必将弱化并随风而去。
无论复合胶的新标准使用或是延迟，二者均各有利弊，需权衡国内橡胶产区与下游轮胎企业的各方利益和实际情况，从长计议，从大局出发，产业应支持国家相关部委的任何决定！
2015年6月1日
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